不少互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，在上市后大多宣傳高收益、低風(fēng)險(xiǎn)甚至是無風(fēng)險(xiǎn)，有的為高收益還倒貼錢。這恰恰迎合了投資者愿意享受收益卻不愿承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的心理，在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的過度營銷下，助推了投資者的非理性投資行為

　　日前，一款由票據(jù)寶網(wǎng)站和新浪微財(cái)富推出的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，賺足了眼球：“年化收益率9.8%，1元起購，銀行無條件兌付”，產(chǎn)品一上線，即被秒購。

　　雖說9.8%的高收益項(xiàng)目僅為個(gè)例，不過，目前互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)上，包括“金銀貓”、“微財(cái)富”、“小銀票”等，產(chǎn)品年化收益率普遍在7%左右，高于收益率已持續(xù)下滑的各類“寶寶”；風(fēng)險(xiǎn)提示方面，很多產(chǎn)品都打著“銀行無條件兌付”“唯一風(fēng)險(xiǎn)：銀行倒閉”“100%資金安全”等廣告。不難看出，高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的宣傳，是產(chǎn)品銷售火爆的直接原因。

　　票據(jù)理財(cái)是一種個(gè)人到企業(yè)（P2B）的創(chuàng)新融資模式，企業(yè)用銀行承兌匯票質(zhì)押融資，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)將匯票交由銀行驗(yàn)票、保管，投資者提供融通資金，從而幫助中小微企業(yè)緩解融資難題。表面上看，企業(yè)獲得融資，投資人獲得高收益，雙方受益，風(fēng)險(xiǎn)又低。然而金融市場(chǎng)的基本規(guī)律是風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配，票據(jù)理財(cái)“高收益、低風(fēng)險(xiǎn)”背后的風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

　　首先是“銀行無條件兌付”有夸大宣傳的嫌疑。一方面，承兌行不少是城商行、農(nóng)商行等中小銀行，其經(jīng)營行為相比國有銀行較為激進(jìn)，資金存在兌付風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，票據(jù)市場(chǎng)存在瑕疵票、克隆票，以及無真實(shí)貿(mào)易背景的票據(jù)轉(zhuǎn)讓等風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次是產(chǎn)品信息披露不夠充分。除了募資金額、收益率等信息，關(guān)于產(chǎn)品的融資企業(yè)或項(xiàng)目少有甚至沒有介紹，投資人無法了解資金流向情況。

　　再次是資金安全問題。“票據(jù)寶”“金銀貓”等網(wǎng)站顯示，募集資金由各自旗下第三方平臺(tái)托管，并且，各網(wǎng)站每天新推若干產(chǎn)品，期限從半個(gè)月到6個(gè)月不等。近期，監(jiān)管部門已對(duì)通過滾動(dòng)發(fā)行、期限錯(cuò)配、信息不透明的方式做高理財(cái)收益的銀行、信托等“資金池”展開清理，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)存在的隱患引起了多方關(guān)注。

　　從各類“寶寶”、信托100、P2P（人人貸）理財(cái)?shù)狡睋?jù)理財(cái)，不少互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，上市后大多重點(diǎn)宣傳高收益、低風(fēng)險(xiǎn)甚至是無風(fēng)險(xiǎn)，有的為高收益還倒貼錢。這恰恰迎合了投資者愿意享受收益卻不愿承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的心理，長期以來“剛性兌付”的潛規(guī)則又強(qiáng)化了投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品零風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期�；ヂ�(lián)網(wǎng)平臺(tái)的過度營銷不僅助推了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的畸形高漲，還鼓勵(lì)了非理性投資行為。

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)匯集眾多中小投資者，保證其資金安全是重中之重。作為互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，應(yīng)做到“賣者有責(zé)”，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示和信息披露；投資者應(yīng)樹立“買者自負(fù)”的意識(shí)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力。同時(shí)，相關(guān)金融監(jiān)管細(xì)則也應(yīng)盡快出臺(tái)。