年初以來，面對(duì)周期性調(diào)整和結(jié)構(gòu)性變化帶來的經(jīng)濟(jì)下行壓力，黨中央、國(guó)務(wù)院在保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，創(chuàng)新推出定向調(diào)控，抓住關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，精準(zhǔn)發(fā)力，出臺(tái)了一系列既利當(dāng)前、更惠長(zhǎng)遠(yuǎn)的政策措施，成效顯著。

　　所謂定向調(diào)控，是政府對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域和相對(duì)薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行有針對(duì)性、有目的性的調(diào)控，旨在消除瓶頸制約，拆除制度藩籬，疏通運(yùn)行渠道，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展注入新的活力與動(dòng)力。與總量調(diào)控不同，定向調(diào)控強(qiáng)調(diào)差異化和問題導(dǎo)向，有針對(duì)性地解決突出矛盾和問題；重在強(qiáng)基礎(chǔ)、補(bǔ)短板，精準(zhǔn)發(fā)力，提高宏觀調(diào)控的有效性。如果說總量調(diào)控像“大水漫灌”，定向調(diào)控則似“噴灌”“滴灌”。

　　今年以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，“三期”疊加，各種深層次矛盾凸顯，傳統(tǒng)的宏觀調(diào)控方式面臨挑戰(zhàn)。從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況看，行業(yè)分化程度進(jìn)一步擴(kuò)大，內(nèi)部差異明顯，并影響到區(qū)域經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。化解過剩產(chǎn)能和泡沫，對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一的地區(qū)會(huì)形成較大沖擊，甚至出現(xiàn)“區(qū)域塌陷”現(xiàn)象，也會(huì)誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，需要積極創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，在保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，把總量調(diào)控與定向調(diào)控有機(jī)結(jié)合，通過總量調(diào)控解決經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的共性問題；通過定向調(diào)控，滿足不同市場(chǎng)主體差異化的政策訴求。

　　定向調(diào)控始于“定向降準(zhǔn)”。為了加強(qiáng)金融對(duì)“三農(nóng)”發(fā)展的支持，央行從4月25日起分別下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率2和0.5個(gè)百分點(diǎn)。此舉被市場(chǎng)稱為“定向降準(zhǔn)”。6月16日，央行對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司也下調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次定向降準(zhǔn)，導(dǎo)向更為明確，范圍更為擴(kuò)大，標(biāo)準(zhǔn)更為具體。在繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)，央行兩次定向降準(zhǔn)，用調(diào)結(jié)構(gòu)的辦法，堅(jiān)持有扶有控，對(duì)“三農(nóng)”和小微企業(yè)這兩類實(shí)體經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行政策傾斜，鼓勵(lì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)將資金更多地配置到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中需要支持的領(lǐng)域，確保貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道更加順暢。

　　定向調(diào)控在其他領(lǐng)域也得到廣泛運(yùn)用。比如，積極運(yùn)用開發(fā)性金融支持棚戶區(qū)改造，加大保障性安居工程投入力度；設(shè)立鐵路發(fā)展基金，支持中西部地區(qū)鐵路建設(shè)；擴(kuò)大營(yíng)改增試點(diǎn)，促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展；小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠面擴(kuò)大到85%以上；10個(gè)省市開展地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)；取消和下放了145項(xiàng)關(guān)系企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和社會(huì)關(guān)注度高的行政審批等事項(xiàng)；3月1日注冊(cè)資本登記制度改革在全國(guó)推開，等等。這些定向調(diào)控措施的貫徹落實(shí)，為緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力、實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)發(fā)揮了重要作用。

　　在充分認(rèn)識(shí)定向調(diào)控實(shí)效的同時(shí)，也應(yīng)注意以下兩方面情況。一是營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境是政府義不容辭的責(zé)任，也是市場(chǎng)發(fā)揮決定性作用的重要基礎(chǔ)。當(dāng)政府給予某一類市場(chǎng)主體以傾斜性政策支持時(shí)，容易形成不利于對(duì)其他參與者的外部環(huán)境。二是定向調(diào)控需要更多地與改革措施有機(jī)結(jié)合，發(fā)揮其在重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革中的推動(dòng)作用，從而放大綜合效應(yīng)，既有利于改革取得突破性進(jìn)展，也為新增長(zhǎng)動(dòng)力的培育奠定制度基礎(chǔ)。(余斌)