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<p align="center"><img alt src="http://money.fjsen.com/images/attachement/jpg/site2/20120810/50e549ef8a4c118eaa0e02.jpg" /></p>
<p class="pictext" align="center"><font face="楷體_GB2312">圖為8月9日，顧客在青島一家超市內(nèi)購買蔬菜。 新華社記者 李紫恒攝</font></p>
<p align="justify"> 中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布了備受關(guān)注的7月宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。今年7月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲1.8%，較6月份2.2%的漲幅收窄了0.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下自2010年2月30個(gè)月以來新低，在兩年半的時(shí)間里首次跌破2%。全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降2.9%，連續(xù)5個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，創(chuàng)2009年11月以來新低。</p>
<p align="justify"> 針對(duì)市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)通貨緊縮的擔(dān)憂，接受本報(bào)采訪的專家均表示，中國(guó)不存在通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)。CPI重返“1時(shí)代”并不意味著已進(jìn)入低物價(jià)時(shí)期，只能說現(xiàn)在進(jìn)入了一個(gè)物價(jià)的低增長(zhǎng)時(shí)代。</p>
<p align="justify"> <strong>翹尾因素影響減弱是主因</strong></p>
<p align="justify"> 接受采訪的專家認(rèn)為，導(dǎo)致CPI回落的原因有三：一是去年來國(guó)家的宏觀調(diào)控見效，通脹得到控制；二是現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)低迷，市場(chǎng)需求被遏制；三是歐債危機(jī)等因素使投資者信心不足，原油、金屬等大宗商品價(jià)格回落。</p>
<p align="justify"> 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行(601988，股吧)業(yè)研究中心主任郭田勇說：“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)一定下滑，所以潛在的社會(huì)總需求呈現(xiàn)一定程度的減弱。這既是經(jīng)濟(jì)增速下滑的一個(gè)原因，同時(shí)也是導(dǎo)致CPI下行的重要原因之一�！�</p>
<p align="justify"> 交通銀行(601328，股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平則認(rèn)為，翹尾因素回落0.47%，是影響CPI同比下降的主要因素。去年物價(jià)高漲的影響正逐漸減弱。</p>
<p align="justify"> 銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾分析稱，負(fù)增長(zhǎng)的PPI的傳導(dǎo)影響也是CPI的下降因素。原材料尤其是能源材料下滑厲害，例如煤價(jià)，這些傳遞至PPI，最終影響到CPI走勢(shì)。</p>
<p align="justify"> 對(duì)于PPI降幅明顯低于預(yù)期，連平認(rèn)為，這表明生產(chǎn)供求逐漸企穩(wěn)，“這是一個(gè)好現(xiàn)象，表明生產(chǎn)資料價(jià)格下行正在趨緩。這對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)產(chǎn)生利好”。</p>
<p align="justify"> <strong>無需擔(dān)憂通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)</strong></p>
<p align="justify"> 受到物價(jià)水平持續(xù)走低的影響，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能面臨通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。有分析稱，我國(guó)CPI從今年2月份進(jìn)入“3時(shí)代”，到6月份進(jìn)入“2時(shí)代”，再到7月份的“1時(shí)代”，時(shí)隔僅半年時(shí)間。對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體CPI增速一般以3%作為均衡點(diǎn)而言，我國(guó)CPI如此急速下滑，令人憂心。</p>
<p align="justify"> 針對(duì)此問題，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)表示，通縮是與通脹相對(duì)應(yīng)的物價(jià)持續(xù)走低的現(xiàn)象，它通常是與貨幣供給量大幅減少和經(jīng)濟(jì)衰退或者蕭條相伴生的。上半年貨幣供應(yīng)量（M2）增長(zhǎng)13.6%，新增加人民幣貸款4.86萬億元，國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度還是在8%左右，在以適度的速度發(fā)展，“從這個(gè)角度來講，我覺得很難得出通縮的結(jié)論�！�</p>
<p align="justify"> 左小蕾表示，CPI下降不等于通縮。高通脹與經(jīng)濟(jì)過熱聯(lián)系在一起，通縮與經(jīng)濟(jì)衰退聯(lián)系在一起。只要今年“穩(wěn)增長(zhǎng)”的目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)，今年不會(huì)有通縮的風(fēng)險(xiǎn)。</p>
<p align="justify"> 此外，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的是停滯性通貨膨脹，并非通貨緊縮。目前來看，貨幣供應(yīng)量仍處于超發(fā)狀態(tài)，流動(dòng)性依然存在，只是還未進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，通脹的隱患依然非常大。</p>
<p align="justify"> <strong>年內(nèi)CPI回升概率大</strong></p>
<p align="justify"> “CPI是假摔，不是真跌！”著名學(xué)者馬光遠(yuǎn)表示，7月份CPI在2%以內(nèi)，但這絕非意味著價(jià)格的實(shí)質(zhì)回落，而主要是因?yàn)槁N尾因素導(dǎo)致。隨著國(guó)際糧價(jià)、國(guó)際油價(jià)的上升，加上因國(guó)內(nèi)暴雨導(dǎo)致的菜價(jià)的上升，豬肉價(jià)格探底回升，CPI年內(nèi)將回升，年底重回3%概率大。</p>
<p align="justify"> 對(duì)此，連平表示，我們維持下半年CPI同比上漲約2.2%的判斷。他認(rèn)為，9月、10月CPI將繼續(xù)回落，將成為年內(nèi)低點(diǎn)，11月份、12月份會(huì)企穩(wěn)回升。</p>
<p align="justify"> 也有分析認(rèn)為，隨著國(guó)家貨幣政策的不斷放松，CPI步入“1時(shí)代”或是曇花一現(xiàn)，CPI“1時(shí)代”是兔子尾巴長(zhǎng)不了。在CPI下行時(shí)，我們尤其要警惕物價(jià)反彈。</p>
<p align="justify"> 有分析報(bào)告稱，國(guó)內(nèi)通脹水平雖處于下降通道中，但第三季度通脹將面臨由降轉(zhuǎn)升的拐點(diǎn)。國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，一定會(huì)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)，將在一定程度上加快今年四季度和明年上半年CPI同比的回升速度，從而推高今年底和明年初的通脹水平。</p>
