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央行:繼續(xù)運(yùn)用利率等價(jià)格調(diào)控手段穩(wěn)定物價(jià)

時(shí)間:2011-05-04 14:48   來源:中國證券報(bào)

  中國人民銀行3日發(fā)布《2011年一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出,當(dāng)前增長速度和就業(yè)都處在合理水平,穩(wěn)定物價(jià)和管好通脹預(yù)期是關(guān)鍵,也是宏觀調(diào)控首要任務(wù)。要保持必要的調(diào)控力度,鞏固和加強(qiáng)前期調(diào)控成果,進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好勢(shì)頭。

  對(duì)于下階段貨幣政策,報(bào)告稱,將繼續(xù)加強(qiáng)流動(dòng)性管理,把好流動(dòng)性總閘門。準(zhǔn)備金工具針對(duì)由外匯流入等導(dǎo)致的偏多流動(dòng)性,其運(yùn)用力度和調(diào)整空間取決于多個(gè)可變的條件,因此并不存在絕對(duì)上限。要根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和外匯流動(dòng)的變化情況,綜合運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策工具,合理安排政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度,加強(qiáng)流動(dòng)性管理,保持銀行體系流動(dòng)性合理適度,促進(jìn)貨幣信貸適度增長。根據(jù)形勢(shì)發(fā)展要求,繼續(xù)運(yùn)用利率等價(jià)格調(diào)控手段,調(diào)節(jié)資金需求和投資儲(chǔ)蓄行為,管理通脹預(yù)期。加強(qiáng)對(duì)社會(huì)融資總量的監(jiān)測(cè)與調(diào)節(jié),保持合理的社會(huì)融資規(guī)模和節(jié)奏。健全宏觀審慎政策框架,配合常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮合力。把貨幣信貸和流動(dòng)性管理的總量調(diào)節(jié)與強(qiáng)化宏觀審慎管理結(jié)合起來,根據(jù)宏觀形勢(shì)變化及銀行體系穩(wěn)健性狀況等進(jìn)行適度調(diào)整,繼續(xù)實(shí)施好差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整措施,引導(dǎo)并激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)自我保持穩(wěn)健和調(diào)整信貸投放,提升金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。進(jìn)一步加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范。繼續(xù)加強(qiáng)地方融資平臺(tái)公司貸款、表外資產(chǎn)和房地產(chǎn)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理。

  穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革。繼續(xù)培育貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率(Shibor),引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力,根據(jù)“十二五”規(guī)劃總體要求和基礎(chǔ)條件,通過選擇具有硬約束的金融機(jī)構(gòu)、逐步放開替代性金融產(chǎn)品價(jià)格等途徑有計(jì)劃、有步驟地推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。按照主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則,進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制,發(fā)揮市場(chǎng)供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用,參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié),增強(qiáng)匯率彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,促進(jìn)國際收支基本平衡。加快發(fā)展外匯市場(chǎng),推動(dòng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具創(chuàng)新。擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用,穩(wěn)步拓寬人民幣流出和回流渠道。繼續(xù)深化外匯管理體制改革,嚴(yán)厲打擊“熱錢”等違法違規(guī)資金流入。

  報(bào)告認(rèn)為,當(dāng)前全球貨幣條件依然寬松,流動(dòng)性總體充裕,大量資金向增長較快的新興經(jīng)濟(jì)體流入,在經(jīng)濟(jì)總體趨好的大背景下,國際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)較快上漲,全球范圍內(nèi)的通脹壓力上升,加之前兩年為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)我國投資規(guī)模大幅度擴(kuò)張,在建項(xiàng)目較多,總需求回升較快,這些都推動(dòng)全社會(huì)通脹預(yù)期增強(qiáng),價(jià)格上行壓力加大。受巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)及勞動(dòng)年齡人口增長趨緩等因素影響,農(nóng)產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)領(lǐng)域中勞動(dòng)力成本漲幅可能會(huì)明顯超出其生產(chǎn)率增長,導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)上漲趨勢(shì),同時(shí)資源性產(chǎn)品價(jià)格也有待逐步理順,這些因素有可能系統(tǒng)性地推高價(jià)格水平。宏觀政策需要防范結(jié)構(gòu)性和趨勢(shì)性的價(jià)格上漲與通脹預(yù)期交織影響,相互推動(dòng),從而進(jìn)一步加劇通脹壓力。如果主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不能有效實(shí)施財(cái)政整頓、下決心推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革,主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將成為未來全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的重大挑戰(zhàn)。

  報(bào)告顯示,3月末,基礎(chǔ)貨幣余額為19.3萬億元,同比增長29.0%,比年初增加1.0萬億元;貨幣乘數(shù)為3.94,比上年末高0.02,貨幣擴(kuò)張能力仍然較強(qiáng);金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為1.5%。

  截至3月末,全國主要金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款余額9.89萬億元,同比增長21%,增速比上年末低6.4個(gè)百分點(diǎn)。其中,房產(chǎn)開發(fā)貸款余額2.49萬億元,同比增長18.6%,增速比上年末低4.5個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)4個(gè)月下滑。個(gè)人購房貸款余額6.48萬億元,同比增長22.8%,增速比上年末低6.5個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)11個(gè)月下滑。地產(chǎn)開發(fā)貸款余額8368億元,同比增長12.5%,增速比上年末低12.2個(gè)百分點(diǎn)。

編輯:馬迪

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