昨天公布的7月份經濟數(shù)據(jù)沒有給市場太多意外。CPI升至3.3%的21個月高點,更多源于翹尾因素及糧價上漲;而去年前低后高的基數(shù)以及宏觀調控的持續(xù),使得工業(yè)和消費增速繼續(xù)下滑。不過,業(yè)內人士預計,在物價上漲壓力可控及調整經濟結構的大背景下,國家將保持現(xiàn)有宏觀調控基調不變。
物價漲勢可控
眼下中國正在持續(xù)的部分地區(qū)災害天氣顯然引發(fā)市場對CPI更多的關注。
對此,國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運明確指出,在7月份CPI同比增長3.3個百分點中,有2.2個百分點是由翹尾因素形成的。8月份以后,物價的翹尾影響在減弱,6月份、7月份翹尾影響是2.2%,預計8月份的翹尾會回落到1.7%,9月份是1.3%。另外1.1個百分點是由新漲價因素引起的,這主要是由于食品價格上漲帶動的。他認為,當前的物價上漲有一定的不確定性,既有推動物價上行的原因,也有存在抑制物價繼續(xù)上漲因素的影響。但總的判斷就是,抑制價格上行的影響可能要大于推動價格上升的影響,全年物價將維持基本穩(wěn)定。
事實上,國家發(fā)改委周一再次對完成年度物價上漲目標表示信心,稱當前中國價格運行基本穩(wěn)定,下半年有利于物價穩(wěn)定的因素較多,實現(xiàn)全年價格總水平漲幅3%的預期調控目標的基礎進一步鞏固。
經濟增速放緩
而昨天公布的7月份PPI、工業(yè)和消費增速等部分經濟指標,則顯示增速放緩的跡象。興業(yè)銀行資深經濟學家魯政委表示,7月份的PPI、消費品零售、固定資產投資等大多數(shù)數(shù)據(jù)都是低于預期的?紤]到去年經濟危機的影響,同比數(shù)據(jù)的基數(shù)本來就不高,7月份數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不強勢,說明中國經濟露出加速下滑勢頭。
而盛來運則認為,經濟增長速度適當回落有助于防止經濟偏快過熱,有利于加快經濟結構調整和發(fā)展方式轉變。
更重要的是,中國經濟投資需求、消費需求很旺盛,空間也很大。另外,投資內生增長動力有所增強,民間投資1-7月比重是31.9%,比城鎮(zhèn)固定資產投資增長高出7個百分點。國家還有一些后續(xù)項目的投資計劃,像今年西部大開發(fā)、區(qū)域經濟的發(fā)展計劃,都會帶動投資的增長。
政策基調不改
很顯然,當影響經濟和物價的諸多因素屬于可控時,加息預期繼續(xù)推后,政策的基調仍會維穩(wěn)。
有研究機構發(fā)布的報告曾指出中國今年不會加息,而是會采用發(fā)行票據(jù)和提高存款準備金率方式來吸收流動性。據(jù)稱,在下半年的貨幣政策中,央行可能會對手中的工具作出一定程度的調整,這種調整并不是機械的,而是針對市場出現(xiàn)的新情況和新問題而作出的。有專家指出,加息的因素比較復雜,除了CPI之外,還會受到美元的利率調整所影響。至少要觀察第三季度的情況,除非有大的變化,否則不應該馬上對月度數(shù)據(jù)做出反應。