央行發(fā)布二季度中國宏觀經(jīng)濟形勢分析報告

　　2010年二季度中國宏觀經(jīng)濟形勢分析

　　二季度，GDP 同比增長10.3%，CPI 同比上漲2.9%，人民幣貸款新增2.03 萬億元，國民經(jīng)濟運行朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展，基本面進一步回升向好。我們對中國經(jīng)濟的發(fā)展趨勢仍持謹慎樂觀看法。今后一段時期，仍將保持宏觀經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性與連續(xù)性，提高宏觀調(diào)控的靈活性與針對性，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。

　　一、歐洲主權(quán)債務(wù)危機使中國經(jīng)濟增長的外部環(huán)境趨于復(fù)雜

　　今年以來，希臘主權(quán)債務(wù)危機愈演愈烈，葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘、西班牙等國公共債務(wù)風險持續(xù)加大，引發(fā)全球?qū)�歐洲主權(quán)債務(wù)危機的擔憂。根據(jù)歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)計算，2009 年歐洲各國負債率平均為84.0%，財政赤字占GDP 比值平均為6.3%，均遠超馬斯特里赫特條約①的規(guī)定，其中希臘債務(wù)是其GDP 的1.25 倍、赤字占GDP 的比值為13.6%。

　　歐債危機對全球經(jīng)濟的影響主要表現(xiàn)為：一是直接影響了歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇步伐，使歐洲經(jīng)濟增長乏力，一季度歐元區(qū)GDP 同比增長0.5%，IMF 預(yù)計今年歐元區(qū)GDP 增速為1.0%，低于發(fā)達經(jīng)濟體總體2.6%的增長水平。二是造成全球股市、匯市和債市的劇烈波動，國際初級產(chǎn)品價格指數(shù)下滑。道瓊斯歐洲50 價格指數(shù)在6 月末比年初下跌8.73%，截至7 月9 日倫敦金融時報100 指數(shù)比年初下跌5.17%，6月末歐元兌美元匯率比年初貶值15.11%，CRB 現(xiàn)貨價格指數(shù)5 月份環(huán)比下降4.8%，6 月份環(huán)比略上漲0.3%。三是沖擊市場信心，給全球經(jīng)濟復(fù)蘇帶來了一些不確定性。對主權(quán)風險的擔憂擴散至歐洲的銀行部門，融資壓力再次出現(xiàn)并通過銀行間市場傳播。歐央行預(yù)測今年和明年歐元區(qū)銀行將面臨1950 億歐元的資產(chǎn)減記。

　　目前來看，歐洲債務(wù)危機還沒有出現(xiàn)在全球范圍內(nèi)擴散到實體經(jīng)濟的跡象，歐洲融資條件收緊的負面影響也被歐元貶值的作用所抵消。主要國際金融機構(gòu)對歐洲主權(quán)債務(wù)危機救助計劃及全球經(jīng)濟復(fù)蘇仍持樂觀態(tài)度。IMF 在7 月初將今年全球GDP 增速調(diào)高至4.6%，比4

　　月份的預(yù)測增加了0.4 個百分點，其中對發(fā)達經(jīng)濟體的增速調(diào)高0.3個百分點至2.6%，對新興市場增速調(diào)高0.5 個百分點至6.8%。歐盟是我國第一大貿(mào)易伙伴，2009 年對歐盟出口比重達19.7%。