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中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)預(yù)警報(bào)告:防止經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快下滑

時(shí)間:2010-07-02 13:19   來(lái)源:上海證券報(bào)

  中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)預(yù)警報(bào)告

  ■5月份,綜合反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的一致合成指數(shù)已經(jīng)連續(xù)回落3個(gè)月,描述未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行合成指數(shù)已經(jīng)回落5個(gè)月。5月份,綜合警情指數(shù)數(shù)值為91,與4月份相比回落2個(gè)點(diǎn),連續(xù)6個(gè)月在紅燈區(qū)內(nèi)運(yùn)行。構(gòu)成綜合警情指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中,固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速、社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速、M1增速、各項(xiàng)貸款增速、工業(yè)增加值和發(fā)電量增速等6個(gè)指標(biāo)下降,CPI、財(cái)政收入、進(jìn)出口總額、工業(yè)企業(yè)銷售收入等4個(gè)指標(biāo)繼續(xù)上升。

  ■從未來(lái)經(jīng)濟(jì)景氣變動(dòng)方向看,受今年以來(lái)政府推出的各項(xiàng)宏觀調(diào)控政策、去年前高后低基數(shù)以及庫(kù)存回補(bǔ)趨于結(jié)束的影響,下半年,國(guó)內(nèi)樓市和車市的調(diào)整將使消費(fèi)增速出現(xiàn)回調(diào),而全球主要經(jīng)濟(jì)體都面臨巨額財(cái)政赤字和公共債務(wù)問(wèn)題,將被迫實(shí)行財(cái)政緊縮,世界經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩。在外需減弱和基數(shù)抬高雙重因素作用下,我國(guó)出口增速將出現(xiàn)回落。因此,主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)將繼續(xù)保持回落態(tài)勢(shì)。

  一、綜合警情指數(shù)下滑,一致與先行指數(shù)繼續(xù)回落

  1、一致和先行指數(shù)繼續(xù)回落

  由于季節(jié)調(diào)整的滯后性,工業(yè)增加值增速、發(fā)電量增速在5月數(shù)據(jù)加入后從2月份就開始回調(diào),導(dǎo)致一致指數(shù)從2月份開始回調(diào)。5月份,綜合反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的一致合成指數(shù)已經(jīng)連續(xù)回落3個(gè)月,在構(gòu)成一致合成指數(shù)的4個(gè)指標(biāo)中,經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整后財(cái)政收入增速繼續(xù)保持上升走勢(shì),但增速放緩;工業(yè)增加值增速、發(fā)電量增速、社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速和固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速季節(jié)調(diào)整后繼續(xù)保持回落走勢(shì)。

  由于2010年以來(lái),商品房新開工面積在季節(jié)調(diào)整后增速持續(xù)提高使得先行指數(shù)回落期延遲,我們?cè)谙刃兄笖?shù)中剔除了該指標(biāo),只保留了產(chǎn)成品資金占用逆轉(zhuǎn)、粗鋼、沿海港口吞吐量和M1等4個(gè)指標(biāo)。4指標(biāo)和5指標(biāo)的先行指數(shù)在2009年12月以前兩者運(yùn)行方向高度一致,在2010年以后兩者出現(xiàn)差異,4指標(biāo)先行指數(shù)的高點(diǎn)出現(xiàn)在2009年12月份,而5指標(biāo)先行指數(shù)的高點(diǎn)出現(xiàn)在2010年的2月。

  5月份,描述未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行合成指數(shù)已經(jīng)回落5個(gè)月,從先行合成指數(shù)的4個(gè)構(gòu)成指標(biāo)看,經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整后的產(chǎn)成品資金占用(逆轉(zhuǎn))、粗鋼增速、沿海港口貨物吞吐量增速和M1增速在5月全部回落。

編輯:馬迪

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