PMI顯示當前中國經(jīng)濟發(fā)展趨于平穩(wěn)
——從5月份PMI看經(jīng)濟發(fā)展
中國物流信息中心
據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會近日發(fā)布,5月份, CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.9%,比上月回落1.8個百分點。該指數(shù)已持續(xù)15個月保持在50%以上,雖有所回落,但依然保持較高水平,反映出當前中國經(jīng)濟發(fā)展勢頭趨于平穩(wěn)。
5月份PMI指數(shù)總體上看呈回落態(tài)勢。從11個分項指數(shù)來看,同上月相比,只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升,升幅為3.6個百分點;其余各指數(shù)均不同程度回落。其中,購進價格指數(shù)回落幅度最大,達到13.7個百分點;新訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)回落也較為明顯,幅度達到2個百分點以上;其余指數(shù)回落不大,幅度多在1個百分點以內(nèi)。
5月份PMI指數(shù),反映出當前經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)如下特點:
一是社會需求增勢趨于平穩(wěn)。
5月份,新訂單指數(shù)為54.8%,比上月回落4.5個百分點。分行業(yè)來看,20個行業(yè)中,有13個行業(yè)高于50%,比上月減少3個。高于60%的行業(yè)縮小到4個,比上月減少6個。從對820家制造業(yè)企業(yè)調(diào)查來看,反映新訂單比上月減少的企業(yè)比重,本月為17.6%,較上月提升7.1個百分點。
新訂單指數(shù)雖然回落,但仍然保持在較高水平,說明當前社會需求總體來看依然較為旺盛。從國家統(tǒng)計局發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,1-4月份,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資46743億元,同比增長26.1%,雖比上年同期回落4.4個百分點,比一季度回落0.3個百分點,但依然保持快速增長。除了投資以外,社會消費品零售總額也繼續(xù)平穩(wěn)較快增長。4月份,社會消費品零售總額11510億元,同比增長18.5%,比上年同月加快3.7個百分點,比3月份加快0.5個百分點。1-4月份,社會消費品零售總額47884億元,同比增長18.1%,比上年同期加快3.1個百分點,比一季度加快0.2個百分點。
從國家相關(guān)政策來看,5月7日,國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》(國發(fā)〔2010〕13號),進一步拓寬了民間投資的領(lǐng)域和范圍。在這些政策導(dǎo)向作用下,預(yù)計今后民間投資將呈現(xiàn)加快上升趨勢。隨著民間投資增長,全社會總體需求基礎(chǔ)更為穩(wěn)固。新訂單指數(shù)回落可能預(yù)示著社會需求增勢趨向平穩(wěn)。
二是工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持快速增長。
5月份,生產(chǎn)指數(shù)為58.2%,比上月回落0.9個百分點。20個行業(yè)中,只有3個行業(yè)低于50%,其余17個行業(yè)均高于50%。其中有6個行業(yè)達到60%以上,比上月減少3個。分產(chǎn)品類型來看,生產(chǎn)用制成品類企業(yè)最高,并且較為穩(wěn)定,繼續(xù)保持在65%以上;生活消費品類企業(yè)比上月回落3個百分點,回落到55.3%。
從調(diào)查來看,反映生產(chǎn)增速同上月持平的企業(yè)比重明顯上升。本月達到51.6%,比上月上升7.3個百分點。反映生產(chǎn)增速比上月放慢的企業(yè)比重為15.9%,比上月也有所上升,升幅為4.3個百分點。綜合這些情況來看,當前工業(yè)生產(chǎn)總體形勢依然保持快速增長。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示出當前工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)平穩(wěn)較快增長。4月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長17.8%,增速比3月份小幅回落0.3個百分點;1-4月份累計,工業(yè)增加值同比增長19.1%,增速比一季度回落0.5個百分點。
由于社會需求增勢減緩,而生產(chǎn)繼續(xù)保持快速增長,增速并沒有明顯放慢,產(chǎn)成品庫存呈上升趨勢。本月月產(chǎn)成品庫存指數(shù)為49.8%,逼近50%,比上月上升3.6個百分點。分行業(yè)來看,20個行業(yè)中,有5個行業(yè)高于50%,個別行業(yè),如黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)達到60%以上。
三是出口繼續(xù)保持回升勢頭,但不確定性因素依然較多。
5月份,新出口訂單指數(shù)為53.8%,依然保持在較高水平。分行業(yè)來看, 20個行業(yè)中,有16個行業(yè)高于50%,其中有2個行業(yè)達到60%以上。但從最近兩月的走勢來看,本月比4月略有回落,回落幅度為0.7個百分點;4月同3月持平。這反映出出口持續(xù)回升過程中仍然有較多不確定因素。
從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,4月份整體出口依然保持較為強勁的增長,增速達到30.5%。從出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看,未來數(shù)月內(nèi)中國出口仍將處于一個恢復(fù)過程之中,但結(jié)合新出口訂單指數(shù)走勢以及國際環(huán)境來看,出口回升過程仍面臨較大不確定性。從目前來看,歐洲主權(quán)信用危機將直接打擊歐洲經(jīng)濟及歐元價值,使歐盟經(jīng)濟體復(fù)蘇面臨著巨大的市場不確定性,對我國出口帶來的負面影響不容忽視。截至5月14日,人民幣對歐元累計升值已達14.5%,給產(chǎn)品出口歐洲造成甚大的成本壓力,加之歐洲進口商獲得貿(mào)易信貸能力下降等因素影響,將對中國出口可持續(xù)恢復(fù)產(chǎn)生一定負面影響,可能為下半年中國出口增速增加新的不確定性。
四是通貨膨脹壓力似有緩解,但仍須進一步觀察。
2010年5月購進價格指數(shù)為58.9%,比上月回落13.7個百分點。這是自去年11月份以來,該指數(shù)首次回落到60%以內(nèi)。分行業(yè)來看,20個行業(yè)中,高于50%的行業(yè)有17個,比上月減少3個;高于70%的行業(yè)只有1個,比上月減少12個。購進價格指數(shù)回落,主要是因為最近一個時期鋼鐵、銅、鋁等大宗商品價格下跌。
從購進價格指數(shù)回落來看,當前我國通貨膨脹壓力似有緩解。從實際情況來看,目前存在一些使物價上漲減緩的因素:一是自今年初至今,人民幣有效匯率升值幅度已經(jīng)達到6%,由此進一步降低了人民幣對美元升值的緊迫性,輸入型通脹壓力由此可能降低;二是當前歐洲主權(quán)債務(wù)危機襲擊全球金融市場,世界經(jīng)濟復(fù)蘇面臨風(fēng)險對我國出口復(fù)蘇不利,未來經(jīng)濟過熱風(fēng)險系數(shù)降低;三是近日國內(nèi)A股市場大幅下挫,下半年以控制房價過快上漲為重點的房地產(chǎn)調(diào)控政策會逐漸體現(xiàn),資產(chǎn)資本價格已經(jīng)或者正在被擠壓。這些因素將使得能源與大宗商品價格漲勢趨緩,在上游領(lǐng)域降低了我國PPI向CPI傳遞的外部壓力。
通貨膨脹壓力是否真正緩解,尚需結(jié)合后期數(shù)據(jù)判斷。從目前來看,推動價格上漲的因素仍然存在。比如,最近一個時期,我國農(nóng)產(chǎn)品價格輪番上漲,如果不采取適當措施予以控制,很可能成為CPI價格上漲的“推手”。
總體上來看,當前我國經(jīng)濟勢頭依然良好,但也存在一些新的不確定性因素,要引起密切關(guān)注。從國際上看,歐洲主權(quán)債務(wù)危機襲擊全球金融市場,世界經(jīng)濟復(fù)蘇面臨危險,我國出口回升阻力增加;從國內(nèi)來看,三季度進入消費淡季,庫存壓力可能還會加大,有可能使價格走勢出現(xiàn)波動,甚至震蕩。本月中國制造業(yè)PMI指數(shù)有所回落,可能是對這種不確定性因素影響所做出的超前反映。當然,對此結(jié)論尚不能斷言,尚需要結(jié)合后期數(shù)據(jù)進一步判斷。一是因為從歷史數(shù)據(jù)來看,往年同期數(shù)據(jù)也多是下降;二是最近一段時期南方一些省市暴雨成災(zāi),也可能對當前的產(chǎn)需形勢產(chǎn)生了一定的負面影響。