在2日的華泰聯(lián)合證券“新平衡、新結(jié)構(gòu)、新機(jī)遇”年度策略會(huì)上,中國人民銀行研究局金融市場處處長卜永祥預(yù)計(jì),明年信貸將增長5-7萬億元,M2增速將保持在16%-17%之間。
卜永祥稱,M2通常滯后基礎(chǔ)貨幣變化24個(gè)月,2008年9月以來基礎(chǔ)貨幣增速的回落,可能預(yù)示著M2增速要到明年9月后才會(huì)回落。當(dāng)前貨幣政策需要注意四大問題:一是隱含的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),二是信貸大部分流向了政府部門融資平臺(tái)及房地產(chǎn)行業(yè),三是當(dāng)前匯率制度使貨幣政策主動(dòng)性受到限制,四是資本賬戶管理中存在資本流出加速風(fēng)險(xiǎn)。因此,明年利率政策可能調(diào)整,要關(guān)注中外利差水平的變化,進(jìn)一步擴(kuò)大匯率彈性。
華泰聯(lián)合證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸磊表示,明年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和政策基調(diào)將是保增長、調(diào)結(jié)構(gòu),預(yù)計(jì)明年GDP增長8.5%-9%,投資、消費(fèi)和凈出口將分別貢獻(xiàn)4.2個(gè)、4.2個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn),同時(shí)投資名義增速將回落至20%左右。他預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增長將呈現(xiàn)短期向上、中期低迷的倒“V”型態(tài)勢,峰值將出現(xiàn)在明年第一季度。
陸磊認(rèn)為,中期流動(dòng)性拐點(diǎn)將在2010年第一季度出現(xiàn),寬松政策在明年年中退出。預(yù)計(jì)明年全年信貸增長18%,新增信貸額在7.2萬億元左右,M2增速為19%!懊髂曦(cái)政政策將轉(zhuǎn)向中性,并先于貨幣政策退出,財(cái)政支出將更多面向民生領(lǐng)域!标懤谥赋,貨幣政策將優(yōu)先進(jìn)行結(jié)構(gòu)性治理,針對房地產(chǎn)的信貸政策逐步收緊,針對外匯占款加大公開市場操作力度。
北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授黃益平表示,明年世界經(jīng)濟(jì)增長可能呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢,尤其是美國經(jīng)濟(jì)刺激政策難以持續(xù),增速可能較今年放緩。他認(rèn)為明年下半年美元可能再次反彈,如果人民幣繼續(xù)盯住美元,則意味著人民幣明年可能隨之大幅升值。