由于持續(xù)的超低利率和貨幣的量化寬松，美國(guó)股市早已不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表了。
美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3(第三次量化寬松)已經(jīng)一個(gè)多月了，盡管這次QE3是所謂“開(kāi)放式”和“無(wú)期限”的，市場(chǎng)原本預(yù)期金價(jià)將迅速突破每盎司2000美金，但這一個(gè)月來(lái)，金價(jià)上上下下，迄今還未破每盎司1800美元，離歷史最高點(diǎn)1900美元都還尚有距離，而所有商品的成本之源和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)——油價(jià)更是不漲反跌。
推出QE3最主要的目的之一，是要降低失業(yè)率，然而金融業(yè)的大裁員似乎又開(kāi)始了，我所任職的投行，近來(lái)三天兩頭有人被layoff(裁員的一種形式，類似下崗吧)。我的老東家、美國(guó)第二大銀行“美國(guó)銀行(Bank of America)”，將裁員3萬(wàn)，單今年底之前就將削減16000個(gè)職位。美國(guó)銀行自2010年由莫伊尼漢(Brian Moynihan)擔(dān)任CEO以來(lái)，一直致力于簡(jiǎn)化和降低風(fēng)險(xiǎn)，從而落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，主要原因是無(wú)法從抵押貸款相關(guān)的虧損中恢復(fù)過(guò)來(lái)。
我曾在之前的文章中反復(fù)提到，由于持續(xù)的超低利率和貨幣的量化寬松，股市早已不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表了。而每當(dāng)金融業(yè)大裁員之際，一般就是經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)之時(shí)。顯然，金融業(yè)的狀態(tài)和經(jīng)濟(jì)呈正相關(guān)，可以作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表。
雖然美國(guó)勞工部10月5日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月份的失業(yè)率降至7.8%，為近4年來(lái)首次低于8%。但這種所謂失業(yè)率下降的真實(shí)原因，是越來(lái)越多的人正在放棄尋找工作，而遠(yuǎn)離就業(yè)市場(chǎng)，因此數(shù)據(jù)不能說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇。事實(shí)上，9月份新增的就業(yè)崗位比8月份還低，真實(shí)的失業(yè)率應(yīng)該在11%左右。
因此，雖然最近美國(guó)股市表現(xiàn)依然亮麗，有些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也似乎不錯(cuò)，但美國(guó)金融業(yè)的再次大裁員，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然深陷危機(jī)之中。
國(guó)際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德(Olivier Blanchard)日前表示，全球經(jīng)濟(jì)至少需要10年，才能走出始于2008年的金融危機(jī)陰霾。這和我以往的推斷一致，這次由金融危機(jī)演變成的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，周期約在12年到15年，目前只走過(guò)三分之一。
加拿大財(cái)長(zhǎng)費(fèi)海提(Jim Flaherty)10月3日指出，歐債危機(jī)是當(dāng)下全球面臨的最大危機(jī)，雖然歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人推出了一些解決舉措，但是并沒(méi)有改善歐債危機(jī)的惡劣形勢(shì)，迅速采取行動(dòng)來(lái)抑制債務(wù)危機(jī)的蔓延。繼希臘之后，這次西班牙又站在了風(fēng)口浪尖上。
西班牙是歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)規(guī)模占?xì)W元區(qū)的14%，是希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙三國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模之和的兩倍，而西班牙的失業(yè)率超過(guò)了25%，大批國(guó)民用腳投票移民國(guó)外。
截至2012年6月15日，西班牙的公共債務(wù)占其GDP的72.1%，低于歐元區(qū)88%的平均水平。但如果西班牙接受1000億歐元信貸資金救助銀行，其公共債務(wù)將接近占其GDP的90%。
最近，由于西班牙有可能不接受信貸資金救助，其10年期政府債券收益率飆升至7.5%。債券收益率越高，說(shuō)明借貸成本越高，經(jīng)濟(jì)狀態(tài)則越糟糕。
西班牙的問(wèn)題，折射了歐債危機(jī)的全貌。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月份制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第14個(gè)月萎縮，且8月份失業(yè)人數(shù)升至紀(jì)錄高位，整個(gè)歐元區(qū)的失業(yè)率為11.4%，而其他數(shù)據(jù)也都表明全球經(jīng)濟(jì)放緩，這將沖擊歐元區(qū)的出口，以及圍繞該地區(qū)經(jīng)濟(jì)回升的樂(lè)觀預(yù)期。歐元區(qū)在短期內(nèi)從危機(jī)中走出而恢復(fù)增長(zhǎng)的希望非常渺茫。（陳思進(jìn)）
