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<p> 本周黃金上漲乏力，周初借歐盟財(cái)長(zhǎng)會(huì)議的利好試圖收復(fù)1600美元，但僅僅短暫觸及1600后便反身向下，空頭氛圍較濃厚。</p>
<p> 此波金價(jià)的下跌始于7月6日美國(guó)非農(nóng)報(bào)告，就業(yè)數(shù)據(jù)雖然略低于預(yù)期，但還算是環(huán)比增長(zhǎng)，不至于引發(fā)市場(chǎng)對(duì)QE3的再度憧憬，反倒因?yàn)閷?duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂激發(fā)了避險(xiǎn)需求，美元首當(dāng)其沖受到追捧，近期和美元高度負(fù)相關(guān)的黃金很受傷，直接將上月底歐盟峰會(huì)推動(dòng)的上升趨勢(shì)破壞。沒(méi)有了QE3預(yù)期撐腰，在歐債危機(jī)解決方案不甚明了的背景下，黃金陷入空頭思維，每一次弱勢(shì)反彈都給了空方拋售機(jī)會(huì)，后市不容樂(lè)觀。</p>
<p> 本周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)公布的上期利率會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部多數(shù)委員對(duì)實(shí)施進(jìn)一步寬松的條件比較苛刻，認(rèn)為只有在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇失去動(dòng)能，經(jīng)濟(jì)預(yù)期面臨的下檔風(fēng)險(xiǎn)足夠大，通脹持續(xù)低于2%的長(zhǎng)期目標(biāo)時(shí)才會(huì)考慮采取進(jìn)一步政策。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)剛剛延長(zhǎng)了扭轉(zhuǎn)操作，至少Q(mào)E3短期內(nèi)只能是黃金多頭的一種美好愿望了。后市即便圍繞QE3炒作，對(duì)于金價(jià)來(lái)說(shuō)可能更多會(huì)造成盤中的劇烈波動(dòng)，就趨勢(shì)而言，顯然美元的走勢(shì)更應(yīng)該被重視。目前美元指數(shù)已經(jīng)在兩年高位蓄勢(shì)突破，歐元岌岌可危，雖然上月歐盟峰會(huì)取得了一系列成果，但圍繞這些利好的進(jìn)一步細(xì)則如何實(shí)施還存在很大疑問(wèn)。本周德國(guó)最高法院受理了對(duì)于歐洲救援基金的訴狀，但可能不會(huì)很快做出裁決。如果德國(guó)不通過(guò)， ESM就無(wú)法生效，即便ESM生效運(yùn)作，后續(xù)資金能否源源不斷跟上，能否填補(bǔ)債務(wù)危機(jī)國(guó)家不斷擴(kuò)大的缺口，這些不確定性都會(huì)令歐元進(jìn)一步承壓，后市歐元去測(cè)試2010年6月所觸及的1.18美元低點(diǎn)的可能性很大，美元近期將強(qiáng)勢(shì)依舊。</p>
<p> 資金流方面，截至本周四，黃金上市交易基金 (ETF)——SPDRGold Trust再度減倉(cāng)，黃金持倉(cāng)量相對(duì)于上周的1279.50噸小幅下滑到1271.24噸。而同期最大的白銀ETF——iShares Silver Trust的白銀持倉(cāng)量則從上周的9681.63噸增加到9729.89噸。整體來(lái)看黃金ETF近一個(gè)月來(lái)處于持續(xù)減倉(cāng)狀態(tài)。</p>
<p> 技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，黃金周線MACD發(fā)散向下，布林通道有收窄跡象，日線MACD則死叉向下，后市將測(cè)試上月底歐盟峰會(huì)利好確立的大陽(yáng)線起漲位1550美元，如果失守，無(wú)疑有再創(chuàng)今年調(diào)整新低之虞。交易來(lái)看，建議等待弱勢(shì)反彈后的高空機(jī)會(huì)。 (中國(guó)銀行上海分行 聶金龍) </p>
