歐洲債務危機或暗藏市場機遇

　　“股神”沃倫·巴菲特時常告誡投資者：“在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼”。眼下，這句投資名言或許正當其時。

　　歐洲債務危機仍未見底，市場不時傳出做空信息。然而，一些市場分析人士指出，金融市場在危機中受到的沖擊有限，市場可能正醞釀一輪投資良機，值得關注。

　　沖擊有限

　　今年以來，希臘債務危機牽動全球投資者神經(jīng)：當希臘評級被調(diào)降或歐盟對希臘可能的救助前景未明時，股市普跌，歐元走軟；而一旦傳出希臘可能獲得救助的消息，則股市反彈，歐元回升。波詭云譎之際，一些市場分析人士判斷：問題不大。

　　花旗銀行集團日前發(fā)布報告預測，主權債務問題和全球收緊流動性都不會阻止世界經(jīng)濟2010年繼續(xù)有力復蘇。同時，對歐洲國家主權債務問題的擔憂不會使全球風險資產(chǎn)市場“脫軌”。

　　鑒于此，花旗的股票市場分析團隊提出，2010年全球股票市場將繼續(xù)走高。另外，花旗信貸市場分析團隊表示看好美國信貸市場的收益情況。

　　摩根大通日前發(fā)布的投資建議報告也仍然看好風險投資市場，認為類似希臘債務問題等威脅市場的因素雖不會很快消退，但不足以抑制全球增長。

　　花旗銀行集團全球首席股市策略師羅伯特·巴克蘭看好全球股市在此次歐洲債務危機中的“抗擊打能力”。他認為，全球股市當前靜態(tài)市凈率為1.8倍，遠低于亞洲金融危機前夕的3倍和本輪金融危機之前的2.7倍，甚至低于1995年墨西哥金融危機之前的2.1倍，股市估值相對合理有助于抵御利空消息的沖擊。

　　就歐盟下一步可能采取的行動，瑞士信貸銀行集團全球研究部門負責人賈爾斯·基廷指出，歐盟相關國家釋放的政治信號表明，它們決心避免希臘發(fā)生信用違約。危機進一步惡化的可能性“非常非常小”。

　　蘊藏機遇

　　在歐洲債務危機等因素作用下，近期金融市場持續(xù)動蕩，但分析人士卻看到了危機可能帶來的投資機會。

　　基廷表示，債務危機使得希臘和西班牙等國債券暴跌，一些投資者已開始推測，這些債券是否會觸底升值。伴隨局面進一步穩(wěn)定，投資者可以判斷是否逢低買入。他認為，長期看來，當前全球股市疲軟局面帶來了一個良好的入市點。盡管反彈力度有限，但股市仍趨上行。

　　瑞士信貸銀行集團日前發(fā)布的一份報告與基廷觀點一致。報告指出，短期看來，某些新興經(jīng)濟體收緊信貸，希臘等國發(fā)生債務危機以及美國政府醞釀出臺銀行監(jiān)管措施等因素使全球股市承受壓力，但瑞士信貸銀行將抓住機遇，適時采取逢低買入操作。

　　巴克蘭指出，主權債務問題會削弱經(jīng)濟復蘇力度，但也會延長貨幣寬松政策實施的時間，從而提供更多流動性，這可能有利于財政狀況良好的新興經(jīng)濟體的股市。

　　居安思危

　　世界銀行高級副行長、首席經(jīng)濟學家林毅夫日前接受新華社記者專訪時表示，歐洲債務危機提醒人們，任何經(jīng)濟都有周期，經(jīng)濟好的時候，必須居安思危。

　　他進一步解釋說，一個國家經(jīng)濟形勢好的時候，債務并不是問題，但當經(jīng)濟發(fā)展緩慢，政府稅收減少，投資回報沒有預期高時，償債就變成很大的壓力，可能出現(xiàn)危機。

　　林毅夫預測，全球經(jīng)濟“不至于會出現(xiàn)像2008年下半年那樣的情形”，但只要全球經(jīng)濟增長較慢，小的危機或是沖擊可能在不同地方出現(xiàn)。

　　在市場層面，一些分析人士同樣發(fā)出了“居安思�！钡木�告。

　　有“末日博士”之稱的國際金融投資專家馬克·法貝爾(麥嘉華)預計，最終歐洲央行將為希臘等國的債券提供擔保，公眾和金融機構將購買這些債券，但財政緊縮政策會影響這些國家的經(jīng)濟增長，它們會喪失償債付息能力。他判斷，救助希臘等國會導致歐元區(qū)發(fā)行更多貨幣，這對股市無害，長期看來卻對債券尤其是政府債券不利。

　　摩根大通則警告說，受到危機影響，今后數(shù)周風險市場仍可能趨于疲弱，會出現(xiàn)更多平倉操作。此外，不少分析人士指出，巨額財政赤字會對相關地區(qū)的股市產(chǎn)生影響，投資者應當保持警醒。