美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步降息 年中或降至2%~2.25%

　　最新公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)矛盾，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景愈發(fā)不明朗。截至上周五收盤時(shí)，反映聯(lián)邦基金利率預(yù)期的短期利率期貨暗示出美聯(lián)儲(chǔ)3月18日會(huì)議上再度降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為近70%，接近上周四尾盤時(shí)的約68%，上周五盤中最高曾升至90%以上。

　　非農(nóng)就業(yè)報(bào)告極度疲弱 

　　最新公布的數(shù)據(jù)簡(jiǎn)直讓人難以應(yīng)對(duì)：首先是備受矚目的1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，結(jié)果是令人震驚的疲弱，非但沒(méi)有如預(yù)估的增加，反而減少了1.7萬(wàn)人。但之后出爐的供應(yīng)管理學(xué)會(huì)(ISM)1月制造業(yè)指數(shù)卻意外強(qiáng)勁，再次令人大跌眼鏡。

　　美國(guó)勞工部公布的最新就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2008年1月，非農(nóng)就業(yè)人口為1.381億人，較上月減少1.7萬(wàn)人。這是2003年8月以來(lái)首次出現(xiàn)下降，而預(yù)期為增加7.5萬(wàn)人。就業(yè)人數(shù)的減少主要存在于建筑業(yè)和制造業(yè)，衛(wèi)生保健行業(yè)的就業(yè)人數(shù)則有增加。經(jīng)過(guò)季節(jié)性調(diào)整后，平均每小時(shí)工資增長(zhǎng)4美分或者0.2％至17.75美元/小時(shí)。

　　美國(guó)總統(tǒng)布什上周五在談及就業(yè)人數(shù)四年來(lái)首次下降時(shí)表示，一些令人不安的跡象像是美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩。政府必須對(duì)此采取行動(dòng)。

　　雖然就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，但制造業(yè)卻有所復(fù)蘇。美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)（ISM）公布的最新數(shù)據(jù)顯示，1月份制造業(yè)指數(shù)出人意料地升至50.7，高于去年12月份的48.4和11月份的50.0。這顯示1月份制造業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)復(fù)蘇。該指數(shù)為50,表明制造業(yè)狀況穩(wěn)定，高于50說(shuō)明制造業(yè)擴(kuò)張，低于50則說(shuō)明制造業(yè)萎縮。而之前，接受道瓊斯通訊社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，1月份制造業(yè)指數(shù)為47.0。

　　ISM在報(bào)告中指出，制造業(yè)指數(shù)增長(zhǎng)2.3％顯示制造業(yè)在1月份獲得動(dòng)力。這顯示出制造業(yè)在經(jīng)過(guò)了近期的減緩后已經(jīng)有所反彈，過(guò)去六個(gè)月的制造業(yè)指數(shù)的平均值為50.2。制造業(yè)指數(shù)的重要影響因素——生產(chǎn)指數(shù)1月份大幅反彈6.6％，由48.6上升至55.2。新增訂單也由12月份的46.9大增至49.5。

　　通貨膨脹壓力再增

　　美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)的降息使得通貨膨脹壓力進(jìn)一步加大。美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期研究所（ECRI）稱，美國(guó)1月通貨膨脹壓力略有上升，商品價(jià)格上漲和降息舉措帶來(lái)通貨膨脹壓力。但貸款方面的舉措對(duì)緩解通貨膨脹有一定效果，部分抵消了通脹上升的壓力。ECRI美國(guó)未來(lái)通貨膨脹指標(biāo)(USFIG)1月升至117.9，12月數(shù)據(jù)從117.1上升至117.4。

　　ISM的報(bào)告中也顯示，制造業(yè)面臨的通貨膨脹壓力再次加大，價(jià)格指數(shù)由12月份的68.0上升至76。

　　利率年中或降至2%~2.25%

　　最新公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)直讓人難以應(yīng)對(duì)，受其影響，反映聯(lián)邦基金利率預(yù)期的短期利率期貨經(jīng)歷一番大起大落后又回到數(shù)據(jù)公布前時(shí)的起點(diǎn)。截至上周五收盤時(shí)，短期利率期貨暗示出3月18日會(huì)議上再度降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為近70%，盤中最高曾升至90%以上。

　　但好在美聯(lián)儲(chǔ)距離下一次政策會(huì)議還有六周，美聯(lián)儲(chǔ)還有時(shí)間進(jìn)行觀察,這能令決策者有所放松。美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率目前為3%，利率期貨市場(chǎng)反映出利率可能在年中降至2%~2.25%。（記者 陳芳、金霽）