亞洲銀行次按資產(chǎn)匯豐居首 達(dá)1243億美元

　　次按的影響仍在持續(xù)，美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)不容樂觀。美國(guó)商務(wù)部1月28日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2007年的新屋銷量為77.4萬戶，為1996年以來最低水平，與2005年的銷量峰值128.3萬戶相比，美國(guó)去年的新屋銷售萎縮了39.6%。同時(shí)，美國(guó)新屋房?jī)r(jià)在去年12月較11月大幅下跌10.9%，至每套21.92萬美元，比2006年同期下跌10.4%。 

　　高盛日前發(fā)布的一份關(guān)于亞洲銀行受次按危機(jī)影響的研究報(bào)告顯示，在中國(guó)大陸、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣、印度、印尼、韓國(guó)、新加坡、泰國(guó)八個(gè)國(guó)家或地區(qū)的銀行中，匯豐控股(0005。HK)、中國(guó)銀行(3988。HK)受累次按危機(jī)可能最嚴(yán)重，在2007年8月前后，高盛估計(jì)匯控、中行次按相關(guān)資產(chǎn)的頭寸分別高達(dá)約1243億美元、90億美元。

　　盡管一些銀行紛紛受到重創(chuàng)，但另一些銀行依然獨(dú)善其身，被市場(chǎng)追捧。渣打近日的聲明顯示，新加坡政府控制的淡馬錫(Temasek)于1月23日在歐洲股市急挫之際，趁機(jī)吸納渣打集團(tuán)(2888。HK)在英國(guó)上市的1210萬股股份，持股量由18%增至19.03%。在次按陰霾之下，淡馬錫屢次增持渣打更值得玩味。無獨(dú)有偶，高盛的報(bào)告也把渣打銀行列入其“強(qiáng)力買入名單”

　　在該報(bào)告中，高盛列出的十只給予買入評(píng)級(jí)的金融股還包括：Axis Bank(原UTI Bank， AXBK。BO)、Bank Rakyat Indonesia (BBRI。JK)、招商銀行H股(3968。HK)、Bank Danamon(BMRI。JK)、香港交易所(0388。HK)、恒生銀行(0011。HK)、平安H股(2318。HK)、新加坡交易所(SGXL。SI)、Shinhan Financial (055550。KS)。

　　匯控次按頭寸1243億美元

　　亞洲各大銀行到底掌握多少次按頭寸，一直眾說紛紜。根據(jù)上述高盛的研究報(bào)告，截至去年8月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在香港地區(qū)的銀行中，匯豐控股受創(chuàng)最重，次級(jí)貸款數(shù)額為943億美元，不包括次級(jí)MBS的CDO則約有300億美元的LBO承諾。從2006年第四季至2007年第三季，匯控一共撥備了40億美元，不過高盛在今年1月15日的一份報(bào)告將匯豐所需的撥備額調(diào)高至130億美元。

　　渣打銀行則沒有美國(guó)的住房按揭擔(dān)保證券(MBS)，債務(wù)抵押證券(CDO)的持有量也不多，與貸款總額相比并不顯著，因而被列入“強(qiáng)力買入名單”。

　　此外，東亞銀行(0023。HK)持有6億美元的CDO，包括評(píng)級(jí)為AAA或AA的企業(yè)票據(jù)(單家企業(yè)的票據(jù)不超過450萬美元)。永亨銀行(0302。HK)也持有1億美元的AAA級(jí)CDO以及一些盯市損失。而香港地區(qū)的其他銀行，或通過投資工具持有一些MBS，或有一些相關(guān)的特殊投資，不過比例都不高。

　　高盛的報(bào)告并未披露中銀香港具體持有次按資產(chǎn)的頭寸，不過中銀香港董事李永鴻表示，該行的次按組合于去年9月份時(shí)大幅減少，因部分投資工具已到期。但去年第四季撥備有所增加，如果以2006年中銀香港超過100億港元的盈利計(jì)算，即使為次按撥備1億-2億港元，對(duì)該行的影響也不大。

　　香港金融管理局總裁任志剛1月29日表示，“次按危機(jī)對(duì)香港銀行業(yè)整體未造成系統(tǒng)性問題，但對(duì)個(gè)別銀行的盈利則造成不同程度的影響。從監(jiān)管的角度來看，我鼓勵(lì)銀行用保守的態(tài)度，為受次按危機(jī)影響的資產(chǎn)作充足的撥備與撇賬，盡量令問題成為過去。”

　　中行次按頭寸位列內(nèi)地首位

　　在中國(guó)內(nèi)地的銀行中，中國(guó)銀行持有次按的規(guī)模最大。根據(jù)高盛的報(bào)告，截至去年8月，中國(guó)銀行投資于MBS的資金約90億美元，高盛估計(jì)評(píng)級(jí)為A級(jí)或以上。而根據(jù)中行2007年的三季報(bào)，到去年9月底中行持有的次按相關(guān)資產(chǎn)總頭寸為87.41億美元，其中MBS為79.58億美元，CDO為7.83億美元。與此前2007年中報(bào)的數(shù)據(jù)相比，MBS的撥備比例已提升至6.4%，CDO的撥備提高到36.7%。如果根據(jù)三季報(bào)數(shù)據(jù)來測(cè)算中行年末的次按狀況，在經(jīng)過增提減值準(zhǔn)備后，中行持有次按類資產(chǎn)的總值為79.47億美元，其中MBS賬面價(jià)值為74.51億美元，CDO賬面價(jià)值為4.96億美元，分別占中行全部證券投資總額的2.86%和0.19%。

　　高盛的報(bào)告中并未披露工商銀行的次按資產(chǎn)頭寸，只估計(jì)其持有一些MBS、評(píng)級(jí)為AA級(jí)以上的次級(jí)MBS，以及評(píng)級(jí)為AAA的CDO。近日，工商銀行董事長(zhǎng)姜建清表示，工行去年第四季增加了撥備，已充分計(jì)提了，但計(jì)提后預(yù)計(jì)利潤(rùn)仍有60%以上的增長(zhǎng)。根據(jù)工行去年第三季業(yè)績(jī)報(bào)告，工行持有約12.28億美元的次按債券。截至2007年9月底，計(jì)提的減值撥備約4.29億元人民幣。姜建清說，截至去年第四季，該行持有12億美元的次按資產(chǎn)，數(shù)額變動(dòng)不大，但當(dāng)季撥備有增加。

　　此外，中信銀行持有約10億美元的MBS，平均信用評(píng)級(jí)為AA。而建設(shè)銀行也持有一些MBS(包括次級(jí)MBS)，ABS和CDO，多數(shù)MBS的評(píng)級(jí)為AA或以上。根據(jù)去年第三季度的數(shù)據(jù)，建設(shè)銀行對(duì)其10.62億美元次按類頭寸的計(jì)提比例為4.2%。

　　印度、印尼、泰國(guó)影響最小

　　高盛的報(bào)告指出，受美國(guó)MBS和CDO影響最小的是印度、印尼和泰國(guó)的金融業(yè)。因?yàn)橛∧嶂饕�的銀行，都不持有CDO和MBS。高盛將印尼的銀行股票評(píng)價(jià)為“具有吸引力”，因?yàn)槠湔�體處于宏觀經(jīng)濟(jì)、貸款增長(zhǎng)的周期性上升時(shí)期，信貸/GDP基數(shù)較低，可保持長(zhǎng)期強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其2007年凈資產(chǎn)回報(bào)率預(yù)計(jì)高達(dá)22%。

　　在印度，State Bank of India持有2000萬美元的CDO，但均為投資級(jí)別證券。印度的銀行股票也被高盛評(píng)為“具有吸引力”，印度銀行股票在2008年的市盈率估計(jì)將達(dá)到23倍，為亞洲區(qū)域內(nèi)市盈率最高的銀行股票。

　　而在泰國(guó)，各主要銀行持有CDO和MBS的頭寸和比例都不高，不過因?yàn)檎�局的不確定性持續(xù)，銀行股票的評(píng)級(jí)為“中性”。

　　此外，雖然新加坡的銀行在次按風(fēng)暴中有不同程度的損失，但是高盛的報(bào)告指出，新加坡金融業(yè)是亞洲企業(yè)中最早開始提取風(fēng)險(xiǎn)撥備的，就像1997年-1998年的亞洲金融危機(jī)期間那樣。星展銀行持有的擔(dān)保貸款憑證(CLO)和CDO總額為8.5億美元，其中63%為CLO，22%為ABS CDO，其余為企業(yè)/綜合CDO。ABS CDO由優(yōu)先和中間級(jí)ABS組成，包括各種美國(guó)次級(jí)抵押貸款。投資組合的評(píng)級(jí)具體為：15%是AAA級(jí)，30%是AA級(jí)，55%是A級(jí)。但是由于星展銀行把CDO歸類為貸款，所以需要計(jì)提的撥備少于將CDO歸類于投資證券的華僑銀行和大華銀行。

　　新加坡的華僑銀行持有5.5億美元的CDO，其中ABS CDO為2億美元，46%為A級(jí)，11%為BBB級(jí)。其美國(guó)次級(jí)貸款的數(shù)據(jù)則未在高盛報(bào)告中披露。截至去年6月，華僑銀行投資組合的資產(chǎn)減少了3300萬美元。華僑銀行的撥備占CDO投資的6.5%。

　　根據(jù)上述報(bào)告，新加坡大華銀行持有約2.6億美元CDO，其中優(yōu)先級(jí)ABS CDO為6000萬美元， 22%為AAA級(jí)，17%為AA級(jí)，25%為A級(jí)，35%為BBB級(jí)，2%沒有評(píng)級(jí)。大華銀行還擁有少量間接持有的美國(guó)次級(jí)MBS。大華銀行已經(jīng)于去年6月做出2200萬美元的撥備，管理層也提早預(yù)料在去年7月將進(jìn)一步發(fā)生1000萬美元的盯市損失(在資產(chǎn)負(fù)債表上)。大華銀行的撥備比例為12.5%。（譚璐 據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）