央行行長周小川12日表示,從理論上講,存款準備金率調整的空間很大,但是要針對具體流動性狀況而言,而且其調整并不表明貨幣政策的松緊。同時,價格型工具的使用必須要特別關注對資本流動的影響。
周小川是在十一屆全國人大五次會議新聞中心舉行的記者會上,回答本報記者提問時作出上述表示的。
周小川指出,“現(xiàn)在存款準備金率的水平是20%出頭,但是我們也有過比較低的時候,上世紀九十年代末期,存款準備金率只有6%。”從國際上看,其他一些國家的存款準備金率還有過更低的水平,因此從理論上講,我國存款準備金率調整的空間可以非常大。
但調整要看存款準備金工具的必要性,即看市場流動性究竟是多還是少。周小川說,“不能因為有空間,就認為可以隨意地上調或者下調,還是要針對具體的流動性狀況。”而流動性狀況又和外匯占款、國際收支平衡有關系。通常國際收支平衡都不太可能在短期內(nèi)發(fā)生劇烈的變動。
此前,市場有部分聲音認為,下調存準率是貨幣政策寬松的一個表現(xiàn)。在2月份信貸增長乏力的情況下,應該下調存準率,提振實體經(jīng)濟。
對此,周小川澄清,近年來,存款準備金率工具的使用主要和外匯儲備增加或減少所產(chǎn)生的對沖要求有關,因此絕大多數(shù)情況下,存款準備金率的調整并不是表明貨幣政策是松或者是緊。
對于久未運用的價格型工具,周小川介紹,央行歷來非常重視價格型貨幣政策工具,但具體使用的時候,需要考慮到各種約束,進行利弊分析,F(xiàn)在經(jīng)濟全球化,因此需要特別關注的一個因素就是觀察利息變化對資本流動的影響,“在一些發(fā)達國家實行非常寬松的貨幣政策的情況下,全球流動性非常充裕,如果我國的利率上調太快的話,會導致大量的資本流入,世界上也有一些新興市場國家正面臨這樣的問題!(據(jù)上海證券報)