2012/13榨季全球食糖產(chǎn)量將達(dá)到1.723億噸，較2011/12榨季增加16.2萬(wàn)噸；庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)到23.41%，達(dá)到自2008/09榨季以來的最高水平。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)糖價(jià)存在諸多利空因素，短時(shí)間內(nèi)將延續(xù)震蕩下行走勢(shì)。

　　據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)3月份供需報(bào)告顯示，2012/13榨季全球食糖產(chǎn)量將達(dá)到1.723億噸，較2011/12榨季增加16.2萬(wàn)噸；消費(fèi)量達(dá)到1.636億噸，較2011/12榨季增加348萬(wàn)噸；2012/13榨季市場(chǎng)總體過剩869.6萬(wàn)噸，年度結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存增加209萬(wàn)噸，至3829.8萬(wàn)噸；庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)到23.41%，達(dá)到自2008/09榨季以來的最高水平。

　　國(guó)際糖價(jià)低迷

　　從美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告可見，全球食糖庫(kù)存高企，處于供大于求的局面。同時(shí)，受到全球最大產(chǎn)糖國(guó)巴西中南部主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量高于預(yù)期的影響，近期國(guó)知名糖業(yè)公司Czarnikow的報(bào)告上調(diào)了2012/13年度全球食糖產(chǎn)量，市場(chǎng)剩余預(yù)估至910萬(wàn)噸，高于去年12月預(yù)估的剩余780萬(wàn)噸。而巴西即將進(jìn)入2013/14新榨季，新榨季食糖供大于求的局面已經(jīng)十分明朗。業(yè)界分析，這可能會(huì)使原糖期價(jià)繼續(xù)震蕩下行，并且拉大與我國(guó)國(guó)內(nèi)食糖的價(jià)差，從而刺激國(guó)內(nèi)的食糖進(jìn)口。

　　此外，從其他產(chǎn)糖國(guó)看，近日印度制糖商協(xié)會(huì)(ISMA)表示，因最大產(chǎn)區(qū)馬邦產(chǎn)量預(yù)期較高，2012/13年度印度糖產(chǎn)量可能從上次預(yù)估的2430萬(wàn)噸小幅上調(diào)至2460萬(wàn)噸。據(jù)了解，截至3月中旬，馬邦糖產(chǎn)量已達(dá)720萬(wàn)噸。據(jù)了解，印度2011/12年度糖產(chǎn)量約為2600萬(wàn)噸，印度農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)表示，印度2013/14年度糖產(chǎn)量或依然與當(dāng)前年度持平、或小幅下滑。菲律賓糖業(yè)管理局(SRA)負(fù)責(zé)人也于近期表示，估計(jì)2012/13年度菲律賓糖產(chǎn)量將較上一年度的224.3萬(wàn)噸增長(zhǎng)5%，達(dá)235.6萬(wàn)噸。

　　從國(guó)際糖市來看，(紐約洲際交易所)ICE原糖期價(jià)在接近19美分/磅時(shí)承壓回落，繼續(xù)在18美分/磅下方運(yùn)行。5月合約價(jià)格下跌10個(gè)基點(diǎn)，收于17.85美分/磅；7月合約價(jià)格下跌9個(gè)基點(diǎn)，收于17.89美分/磅，接近兩年半來的新低。

　　上海中期期貨農(nóng)產(chǎn)品研究組分析認(rèn)為，原糖期價(jià)或已進(jìn)入了一個(gè)新的下行通道，可能會(huì)觸及下方17.50美分/磅附近區(qū)間。

　　庫(kù)存高企價(jià)格承壓

　　據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，去年1~12月份我國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖為375萬(wàn)噸，較2011年增加了28%。而今年前兩個(gè)月我國(guó)進(jìn)口原糖總量已達(dá)32.4萬(wàn)噸，比去年同期增加了37.2%，約占全年進(jìn)口配額的16.66%。業(yè)內(nèi)人士透露，預(yù)計(jì)今年一季度會(huì)有50萬(wàn)噸左右的原糖到港。

　　從全社會(huì)庫(kù)存情況看，2012/13榨季全社會(huì)總供應(yīng)量為2028萬(wàn)噸，期末庫(kù)存達(dá)到693萬(wàn)噸，同比增加165萬(wàn)噸。由于甘蔗收購(gòu)價(jià)格下降使得糖料種植面積減少，2013/2014榨季國(guó)內(nèi)食糖減產(chǎn)的概率很大。但是由于期初庫(kù)存龐大，且國(guó)際糖價(jià)持續(xù)低迷導(dǎo)致內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，進(jìn)口糖能維持高盈利狀態(tài)。國(guó)泰君安期貨分析師對(duì)國(guó)際商報(bào)記者表示，預(yù)計(jì)2013/14榨季國(guó)內(nèi)食糖總供應(yīng)量將為2143萬(wàn)噸，同比增加115萬(wàn)噸；期末全社會(huì)總庫(kù)存為763萬(wàn)噸，同比增加70萬(wàn)噸。

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，今年3月初白糖出廠價(jià)為5457元/噸，截至3月28日價(jià)格為5427元/噸，跌幅為0.55%。目前經(jīng)銷商不看好后市行情，進(jìn)貨積極性不高。加上國(guó)際原糖低位運(yùn)行，進(jìn)口加工糖成本價(jià)為4615元/噸，進(jìn)口糖動(dòng)力猶存。而進(jìn)口糖一旦涌入，勢(shì)必沖擊國(guó)內(nèi)糖價(jià)，使國(guó)內(nèi)糖企處于虧損狀態(tài)。生意社白糖分析師趙雪表示，目前國(guó)內(nèi)糖價(jià)存在諸多利空因素，短時(shí)間內(nèi)將延續(xù)震蕩下行走勢(shì)。