3月10日，我國發(fā)行的3年期和5年期國債票面年利率分別為5%和5.41%，與去年底發(fā)行的同類國債相比，利率分別提高了0.24和0.09個(gè)百分點(diǎn)。與“上浮至頂”的同期限存款利率相比，3年期和5年期國債利率分別高出0.325和0.185個(gè)百分點(diǎn)。此次國債一經(jīng)發(fā)行，立即受到市場追捧。許多銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行的國債在一個(gè)多小時(shí)內(nèi)就已售罄。

　　作為重要基準(zhǔn)利率的國債收益率(國債利率)，一向是資本利率市場的指南針。此次3年期和5年期國債利率超過同期銀行利率，增加了下半年央行加息的市場預(yù)期。

　　與此同時(shí)，2月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲3.2%，漲幅較1月份擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)，為去年4月以來最高水平。雖然專家紛紛表示，今年通脹壓力不大，未來的物價(jià)走勢不會(huì)出現(xiàn)大幅上漲行情，但老百姓面對我國2月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額99.86萬億元的超量規(guī)模，還是心存憂慮。自去年開始，房價(jià)已連續(xù)9個(gè)月上揚(yáng)，由此帶來的對終端物價(jià)的傳導(dǎo)效應(yīng)開始顯現(xiàn)，且在短期內(nèi)難以消化。尤其如天然氣、水、油、鐵路貨運(yùn)等部分公共產(chǎn)品服務(wù)價(jià)格的漲勢或?qū)⑦M(jìn)一步加劇物價(jià)上漲的壓力。影響今年CPI上行的貨幣條件顯示，市場流動(dòng)性已相當(dāng)充裕，國內(nèi)貨幣政策稍有不慎，將引發(fā)物價(jià)的全面上漲。

　　另外，一個(gè)消息值得重點(diǎn)關(guān)注。2月份，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2012年統(tǒng)計(jì)公報(bào)指出，2012年末，我國大陸15歲~59歲的勞動(dòng)年齡人口為93727萬人，比前年末減少345萬人；占總?cè)丝诘?9.2%，比前年末下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局局長馬建堂表示，這是相當(dāng)長時(shí)期以來，我國勞動(dòng)年齡人口絕對數(shù)量的首次下降。

　　勞動(dòng)年齡人口絕對值和人口占比的雙下降，意味我國人口紅利已經(jīng)走到盡頭，我國基本人工工資在未來將呈現(xiàn)剛性增長。國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2012年全年城鎮(zhèn)居民工資性收入較前年名義增長12.5%，全年農(nóng)村居民工資性收入比前年名義增長16.3%。我國人口紅利的結(jié)束，已經(jīng)使用工緊缺的現(xiàn)象由沿海城市蔓延至中西部的內(nèi)陸城鎮(zhèn)，普工的日薪達(dá)100~120元，甚至更高。在百姓日常生活中，洗車費(fèi)、保姆工資均現(xiàn)大幅上漲，2月食品價(jià)格則同比上漲6%。

　　3月1日出臺(tái)的“新國五條”阻擋了部分炒房資金的入市熱情。在炒房被打壓之后，這部分投機(jī)資金將流向哪里？會(huì)否重演2010年國十條出臺(tái)之后我國“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”等農(nóng)產(chǎn)品大漲的情形？

　　全國政協(xié)委員、央行貨幣政策委員會(huì)委員錢穎一日前表示，相比去年，今年將通脹率控制在3.5%不容易。由于勞動(dòng)力等要素價(jià)格以及農(nóng)產(chǎn)品和服務(wù)類價(jià)格均存在上漲壓力，今年通脹壓力較大。此外，由于部分國家相繼推出寬松政策，輸入型通脹壓力也將加大。談及加息問題，錢穎一稱“不能排除這個(gè)可能”。央行顧問陳雨露在3月初亦表示，我國在下半年將面臨巨大的通脹壓力，而加息與否將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。