盡管外資銀行理財(cái)由于擁有更廣泛的投資范圍，對(duì)于不同投資者來(lái)說(shuō)，顯得更加豐富，吸引力也更強(qiáng)，但是一些隱患和漏洞仍應(yīng)引起投資者注意。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，投資者可以選擇本身比較了解或者理解的理財(cái)產(chǎn)品，盡量回避自己不能夠理解或者不懂的、高杠桿或者結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品。不要盲目相信所謂的預(yù)期收益率，要切實(shí)理解產(chǎn)品背后投資的是什么，它是否加了杠桿，是否有一些不對(duì)等條款。

　　記者孟揚(yáng)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)束持續(xù)高速發(fā)展階段，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期，中國(guó)銀行業(yè)也同樣面臨著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型壓力。在這個(gè)過(guò)程中，中資銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)正在弱化，而外資銀行在本土化過(guò)程中逐漸被投資者熟知，并將逐漸顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)。

　　中資銀行理財(cái)業(yè)務(wù)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)弱化

　　眾所周知，理財(cái)產(chǎn)品收益高度關(guān)聯(lián)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，受經(jīng)濟(jì)放緩和利率下調(diào)影響明顯。2012年，中國(guó)GDP由一季度的8.1%下降至二季度的7.6%，三季度又降至14個(gè)季度以來(lái)的新低，為7.4%。受經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速放緩的影響，央行于7月下調(diào)了一次官方利率，之后除受月末季末資金緊張的影響外，整個(gè)貨幣市場(chǎng)利率都在較低位運(yùn)行。受此影響，中資銀行主打發(fā)行的債券和貨幣市場(chǎng)工具類產(chǎn)品、包含這類投資對(duì)象的組合投資產(chǎn)品收益率一路下滑。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，作為理財(cái)市場(chǎng)的主流品種，人民幣債券類產(chǎn)品的市場(chǎng)占比高達(dá)49.37%，但它的平均預(yù)期收益率已由1月份的5.16%下降97個(gè)基點(diǎn)至9月份的4.19%。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，在中資商業(yè)銀行開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)初期，主要目標(biāo)就是防止客戶流失，因此維護(hù)和穩(wěn)定客戶的要求重于單一中間業(yè)務(wù)收入的要求。

　　它們?cè)陟柟炭蛻艋�礎(chǔ)的內(nèi)在動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)下，往往將理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)成與客戶共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的模式，并沒(méi)有將理財(cái)產(chǎn)品的投資收益或損失完全交由客戶享有或承擔(dān)，未達(dá)預(yù)期收益的部分可能由銀行內(nèi)部其他收益彌補(bǔ)，同時(shí)超過(guò)預(yù)期收益的部分歸銀行所有。

　　“在理財(cái)資金規(guī)模逐漸增大的過(guò)程中，中資商業(yè)銀行意識(shí)到按照凈值或者估值來(lái)足額分配理財(cái)收益才是理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控且可持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。因此，理財(cái)產(chǎn)品朝著開(kāi)放式、基金化的方向發(fā)展，也越來(lái)越被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)可。但是，目前我國(guó)債券類市場(chǎng)交易品種還不豐富，債券交易量遠(yuǎn)不及海外市場(chǎng)，同時(shí)，組合投資中能夠拉高收益的信貸類資產(chǎn)沒(méi)有公開(kāi)交易市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法轉(zhuǎn)移，因此無(wú)法取得公允價(jià)值進(jìn)而反映到凈值中。伴隨著中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下滑，融資主體發(fā)展前景的不確定性增加，尤其是投資于房地產(chǎn)或地方融資平臺(tái)的信貸資產(chǎn)，公允價(jià)值將更加難以衡量�！蔽髂县�(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員魏可告訴記者。