周二，一級(jí)市場(chǎng)迎來(lái)了新一輪“五福娃”債招標(biāo)，中標(biāo)利率基本持平于二級(jí)水平，其中11個(gè)月的12國(guó)開(kāi)38、4.9年的12國(guó)開(kāi)40以及6.9年的12國(guó)開(kāi)41招標(biāo)結(jié)果均略低于市場(chǎng)預(yù)期。由于資金面有所趨緊，短期資金利率呈現(xiàn)不同程度的上行，跨月需求有所增多。

　　二級(jí)現(xiàn)券方面，中長(zhǎng)端利率品種收益率略有上行，信用品種繼續(xù)交投活躍。國(guó)債方面，29.6年的12附息國(guó)債12成交在4.18%附近，18.5年的11附息國(guó)債10成交在3.92%，14.8年的07國(guó)債13成交在3.69%，9.8年的12附息國(guó)債15多筆成交在3.54%，6.87年的12附息國(guó)債16成交在3.44%-3.47%，4.97年的10附息國(guó)債32成交在3.20%附近，2.89年的12附息國(guó)債17多筆成交在3.04%附近；央票方面，不到2年的11央票81成交在3.15%，0.88年的10央票79多筆成交在2.94%，0.49年的10央票32成交在2.86%附近；政策性金融債成交集中在5年附近品種，如4.7年的12進(jìn)出09成交在3.98%。

　　短融維持火爆行情，新發(fā)AA附近品種及3個(gè)月附近的短券較受青睞，收益率小幅回升。AA+的12桂交投CP01成交收益率小幅上行至4.40%，12聯(lián)合水泥CP01上行約5bp成交在4.36%附近，新發(fā)12浙小商CP01成交在4.60%附近；中票略顯清淡，成交集中在AA附近券種，收益率小幅盤(pán)整，3年AA券種12魯臨工成交在5.45%附近，5年期AA+券種12郵科院MTN1則成交在5.28%附近；企業(yè)債交投活躍品種依然是城投類券種，3年及7年附近AA券種需求較多。

　　公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行進(jìn)行了490億元的7天和420億元的28天逆回購(gòu)操作，算上當(dāng)日到期逆回購(gòu)量2080億元及到期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金500億元，相當(dāng)于凈回籠資金1670億元。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于底部緩慢回升階段，基本面對(duì)于債市走勢(shì)的影響將趨于弱化，債市變化的主導(dǎo)因素更多體現(xiàn)在供求關(guān)系及資金面上。預(yù)計(jì)本周利率品種收益率將繼續(xù)震蕩走勢(shì)，隨著市場(chǎng)對(duì)于低等級(jí)信用債的關(guān)注度有所提高，在資金面的配合下，配置盤(pán)將支撐信用品種維持牛市行情。斯竹