資本市場普遍關(guān)注的美聯(lián)儲新一輪量化寬松政策在9月中旬開閘，“印鈔機”再開，黃金應(yīng)聲上漲。剛剛過去的黃金周，國內(nèi)更掀起一輪搶購黃金制品的高潮。

　　然而，金價漲勢很快就“氣喘吁吁”，近期在美國就業(yè)率數(shù)據(jù)向好的打壓下，更出現(xiàn)了連續(xù)下跌。業(yè)內(nèi)專家提示，隨著國際經(jīng)濟形勢出現(xiàn)深刻變化，黃金在次貸危機初期那種“漲聲一片”的行情或難再現(xiàn)，即使QE3來勢洶洶，也難再掀金市大波瀾。

　　由于全球主要央行推出寬松措施支持金融市場穩(wěn)定及振興經(jīng)濟，尤其是美聯(lián)儲QE3正式開閘，黃金保值需求增加，疲軟多時的黃金市場再次抬頭，國際金價9月份快速升至每盎司1700美元以上，10月初更逼近每盎司1800美元水平。

　　但在美國公布新一期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，金價立即承壓下跌。美國勞工部公布了美國9月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示美國失業(yè)率意外下跌至7.8%，遠(yuǎn)低于預(yù)期水平的8.2%，創(chuàng)下2009年1月來最低。在經(jīng)濟向好的預(yù)期下，資產(chǎn)“避風(fēng)港”黃金迅速失色，甚至出現(xiàn)了近期罕見的連續(xù)四天下跌，每盎司1750美元關(guān)口也岌岌可危。

　　興業(yè)銀行分析師蔣舒認(rèn)為，本次金價沖高回落有多重因素，一方面快速上漲的金價確實出現(xiàn)了獲利回吐盤，短期打壓了金價；另一方面美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，也壓制了黃金保值需求，抑制了金價進一步上揚。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，目前看來，黃金本輪上漲行情還未結(jié)束，金價的調(diào)整時間恐難長久。國際金價短期調(diào)整結(jié)束后，將繼續(xù)考驗每盎司1800美元的重要關(guān)口，一旦突破或?qū)⒃俅未蜷_上升空間。但本次調(diào)整如跌破前期調(diào)整的1740美元附近，則金價或?qū)⒗^續(xù)向下尋求支撐，則調(diào)整時間或?qū)⒀娱L。

　　黃金暴漲，背后的動力到底是什么？

　　業(yè)內(nèi)專家指出，正是由于原先全球信用貨幣體系出現(xiàn)了問題，大量超發(fā)導(dǎo)致購買力降低，是黃金升值的真正推手，美聯(lián)儲及其他主要央行持續(xù)推行寬松的貨幣措施，凸顯黃金保值的作用，所以從中長期來看，美聯(lián)儲維持超低利率直至2015年中的承諾，仍有可能帶動金價緩步上揚。

　　黃金資深專家劉山恩認(rèn)為，雖然寬松政策對于金價有一定的刺激作用，但已經(jīng)不可能再出現(xiàn)金價逆勢上漲連破紀(jì)錄的情況，“畢竟黃金市場難以承載全球避險需求，美元再重新調(diào)整的全球貨幣體系中依然強大，金價也將被抑制�！�

　　然而國慶長假過后，金價再次疲軟，也讓很多投資者措手不及。對此，業(yè)內(nèi)專家建議，在目前的經(jīng)濟大背景下，金價受到各種因素影響很復(fù)雜，可能出現(xiàn)大幅波動，“宜儲金，不宜炒金，切勿賭金。”

　　首先，目前全球央行實施寬松政策，黃金的保值功能依然明顯，持有黃金對沖其他信用資產(chǎn)的風(fēng)險，具有不可替代的價值。

　　其次，在黃金走勢難以明確判斷的情況下，進行杠桿投資炒作黃金的風(fēng)險成倍增加，不具備風(fēng)險承受力和操作技術(shù)的普通投資者，很難在這一高風(fēng)險市場中獲利，虧損概率激增。

　　第三，應(yīng)該明確黃金飾品并非投資品，因為金飾品由于復(fù)雜的加工工藝，一般溢價很高，而且普遍沒有正規(guī)便捷的回購變現(xiàn)渠道，所以基本不具備投資價值，黃金投資應(yīng)以專門的投資金條、金塊為主，尤其要注意回購渠道以及變現(xiàn)成本。 陸文軍