二季度大股東增持力度齊減弱

　　近一個(gè)月一直在大宗交易市場(chǎng)高調(diào)叫買(mǎi)銀行股的“實(shí)力買(mǎi)家們”在7月5日和6日突然默契的全部消失，而與其一起消失的還包括A股市場(chǎng)對(duì)于二季度上市銀行大股東大手筆增持的期待。

　　無(wú)論是代表央企的匯金，還是代表地方國(guó)資的紫金投資，乃至代表民企的史玉柱似乎都不約而同的在二季度放緩了增持銀行股的步法。目前已公布的信息顯示，僅有部分保險(xiǎn)資金還在努力大手筆增持銀行股，但從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)看，保險(xiǎn)資金也是獨(dú)木難支。下半年，誰(shuí)能拯救估值已經(jīng)跌得傷不起的銀行股，是匯金重新發(fā)力增持、基金火速馳援還是民營(yíng)資本大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)？投資者拭目以待。

　　匯金二季度“最弱增持”

　　史玉柱則偃旗息鼓

　　或許是對(duì)“高頻且非對(duì)稱(chēng)降息”早有預(yù)判，上市銀行的大股東們——無(wú)論是央企還是地方國(guó)企，都選擇在二季度放緩了增持的速度，從實(shí)質(zhì)性護(hù)盤(pán)轉(zhuǎn)為象征性護(hù)盤(pán)。

　　7月4日，工商銀行和中國(guó)銀行提前披露了截至2012年6月30日的股東情況。數(shù)據(jù)顯示，中央?yún)R金二季度各增持工行、中行700萬(wàn)股和76.257萬(wàn)股。按工行、中行二季度平均成交價(jià)4.24元/股、3元/股大致估算，匯金此次出手規(guī)模約為2968萬(wàn)元，中行則約為228萬(wàn)元。以數(shù)量來(lái)看，這是匯金去年宣布增持四大行以來(lái)單季力度最弱的一次。

　　根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)和四大行發(fā)布的去年年報(bào)、今年一季報(bào)，匯金在去年四季度增持力度最大，合計(jì)買(mǎi)入工、農(nóng)、中、建股數(shù)分別為5305.33萬(wàn)股、30963.25萬(wàn)股、14806.75萬(wàn)股、9049.59萬(wàn)股；隨后，匯金于今年一季度再度增持四大行5032.35萬(wàn)股、2940.85萬(wàn)股、8363.02萬(wàn)股、 2267.37萬(wàn)股。

　　此外，7月5日，南京銀行公告稱(chēng)，于近期收到公司大股東南京紫金投資控股有限責(zé)任公司的通知，稱(chēng)其名稱(chēng)已由“南京紫金投資控股有限責(zé)任公司”變更為“南京紫金投資集團(tuán)有限責(zé)任公司”。變更后的南京紫金投資集團(tuán)有限責(zé)任公司持有南京銀行股份40442萬(wàn)股，占公司總股本13.62%。其中，2012年1月1日至6月30日期間，增持股票606.78萬(wàn)股，占比0.2%；南京市國(guó)有資產(chǎn)投資管理控股(集團(tuán))有限責(zé)任公司持有股票4263.43萬(wàn)股，該部分股票將根據(jù)規(guī)定采取其他方式履行其轉(zhuǎn)持義務(wù)之后由國(guó)資集團(tuán)劃轉(zhuǎn)給紫金投資，目前正在履行相關(guān)審批程序。

　　紫金投資雖然不像匯金公司那樣在A股市場(chǎng)鼎鼎大名，但也實(shí)力不俗。

　　該公司是南京市政府為推動(dòng)地方金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，吸引境內(nèi)外金融資本而專(zhuān)門(mén)成立的綜合類(lèi)金融平臺(tái)，由南京市國(guó)資集團(tuán)于2008年6月17日出資成立，注冊(cè)資本為人民幣10億元。目前，該公司旗下資產(chǎn)包括南京銀行、南京證券、紫金信托、紫金農(nóng)商行、紫金擔(dān)保、紫金財(cái)險(xiǎn)、利安人壽、紫金科創(chuàng)集團(tuán)、南京金融城等，同時(shí)還持有交通銀行、浦發(fā)銀行、太平洋保險(xiǎn)、華泰證券等上市金融企業(yè)的股權(quán)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋了銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、擔(dān)保、創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、實(shí)業(yè)投資等多個(gè)領(lǐng)域。截至2011年末，公司總資產(chǎn)150億元，凈資產(chǎn)71億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額31.5億元。

　　但是與匯金公司一樣，紫金投資的增持行動(dòng)主要發(fā)生在一季度，其上半年合計(jì)增持的606.78萬(wàn)股中，一季度增持了520.9萬(wàn)股，而二季度僅增持了不足86萬(wàn)股。與一季度相比，紫金投資二季度的增持力度也明顯減弱。

　　民營(yíng)企業(yè)方面，今年上半年，史玉柱對(duì)于民生銀行的增持僅有三次，而且全部發(fā)生在H股市場(chǎng)。港交所延時(shí)披露的數(shù)據(jù)顯示，6月8日，史玉柱再次出手增持民生銀行，其增持股份數(shù)量為1320萬(wàn)股，合計(jì)持有民生銀行H股3.445億股，占已發(fā)行H股的比例為5.96%。此前的6月4日和6月5日，史玉柱連續(xù)兩日買(mǎi)入民生銀行H股，合計(jì)數(shù)量2440萬(wàn)股。

　　但是6月8日以后，史玉柱對(duì)民生銀行的增持突然“偃旗息鼓”，港交所中有關(guān)史玉柱的最新動(dòng)態(tài)也停留在了6月8日�？紤]到港交所的數(shù)據(jù)一般延遲3至5天，至少在6月底前，史玉柱沒(méi)有再增持民生銀行。

　　而去年史玉柱增持民生銀行這是一路高歌猛進(jìn)：其在A股市場(chǎng)上增持民生銀行的行動(dòng)從2011年3月份開(kāi)始，一直持續(xù)到9月份結(jié)束，增持最為頻繁的時(shí)期恰恰就是二季度——5、6月份，其中5月增持17次，6月增持18次。史玉柱在A股市場(chǎng)上一共增持民生銀行65896萬(wàn)股。史玉柱下半年轉(zhuǎn)而在港股開(kāi)始了接力，32次H股增持全部發(fā)生在8月和9月，其中8月份10次，9月份22次。

　　險(xiǎn)資加倉(cāng)但獨(dú)木難支

　　陷入進(jìn)退兩難

　　并不是所有資金都不看好上市銀行，保險(xiǎn)資金在二季度就選擇了大舉加倉(cāng)，只是從目前的二級(jí)市場(chǎng)情況看，保險(xiǎn)資金單靠一己之力是難以實(shí)現(xiàn)銀行股估值修復(fù)的。

　　公告顯示，繼今年一季度買(mǎi)入32186萬(wàn)股工商銀行后，中國(guó)平安旗下壽險(xiǎn)產(chǎn)品二季度再度購(gòu)入48455萬(wàn)股工商銀行，以區(qū)間均價(jià)計(jì)算耗資逾20億元。至此，該險(xiǎn)資產(chǎn)品去年三季度以來(lái)合計(jì)增持工行股份數(shù)已達(dá)14.2億股。

　　此外，生命人壽保險(xiǎn)旗下的兩款產(chǎn)品二季度也大幅“加倉(cāng)”中國(guó)銀行，截至6月末合計(jì)持股數(shù)達(dá)到3.28億股。

　　此外，中登公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)類(lèi)投資機(jī)構(gòu)1月份新增開(kāi)戶(hù)2個(gè)，2月份沒(méi)有新增開(kāi)戶(hù)，3月份新開(kāi)28個(gè)A股賬戶(hù)，4月份新開(kāi)A股賬戶(hù)40個(gè)，5月份新增開(kāi)戶(hù)20個(gè)，這3個(gè)月新開(kāi)戶(hù)總和達(dá)到88個(gè)，超過(guò)2011年1月份至今年2月份14個(gè)月的總和。

　　從保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年前4個(gè)月，險(xiǎn)資投資總額是3.90億元，較前3個(gè)月新增了800億元，而銀行存款則減少1348億元。

　　雖然整體上加倉(cāng)，但險(xiǎn)資中的“空頭”實(shí)力也不俗。例如，保險(xiǎn)業(yè)巨頭中國(guó)人壽二季度選擇了同時(shí)減持工行和中行。公告顯示，截至6月底，中國(guó)人壽合計(jì)持有的工行股權(quán)由一季度末的99602.7萬(wàn)股下降了3496.6萬(wàn)股，至96106.1萬(wàn)股；合計(jì)持有的中行股權(quán)由一季度末的59778.6萬(wàn)股下降了3815.6萬(wàn)股，至55963萬(wàn)股。

　　“目前保險(xiǎn)資金有些進(jìn)退兩難”，市場(chǎng)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“一方面由于險(xiǎn)資已經(jīng)重倉(cāng)持有銀行股，如果未尋到合適的接盤(pán)者，險(xiǎn)資自然不敢輕易大量拋售，否則可能會(huì)引發(fā)銀行股進(jìn)一步大幅下跌，險(xiǎn)資將會(huì)把賬面浮虧變成現(xiàn)實(shí)虧損，且銀行股目前的估值淪為白菜價(jià)，將來(lái)險(xiǎn)資重新進(jìn)行資產(chǎn)配置成本只會(huì)更高；另一方面，從政策面和市場(chǎng)人氣來(lái)看，銀行股目前還缺乏估值修復(fù)的力量，險(xiǎn)資現(xiàn)在的增持相當(dāng)于‘主動(dòng)買(mǎi)套’，雖然從長(zhǎng)期看應(yīng)該風(fēng)險(xiǎn)不大，但短期想實(shí)現(xiàn)大幅盈利幾乎不太可能。

　　中報(bào)行情即將展開(kāi)

　　銀行股能否自我拯救？

　　除了指望大股東和機(jī)構(gòu)投資者，市場(chǎng)還不應(yīng)忘記上市銀行“自救”的能力。今年3、4月份，銀行股曾有兩波不錯(cuò)的反彈行情，這顯然跟當(dāng)時(shí)的年季報(bào)行情有關(guān)。

　　在即將到來(lái)的8月份，銀行股的中報(bào)也將紛紛登臺(tái)亮相。本報(bào)記者注意到，按照目前的預(yù)約，上市銀行中報(bào)發(fā)布時(shí)間前三名將被3家股份制銀行所占據(jù)，具體而言，華夏銀行將8月10日領(lǐng)銜16家上市銀行發(fā)布半年報(bào)，此后深發(fā)展A的半年報(bào)將于8月17日公布，而招商銀行半年報(bào)將于8月18日公布。

　　值得一提的是，在2011年年報(bào)和2012年季報(bào)的排名中，股份制銀行的凈利潤(rùn)增速最快，三家銀行去年凈利潤(rùn)增速全部超過(guò)40%，而今年一季度凈利潤(rùn)增速也全部超過(guò)30%。

　　這3家銀行領(lǐng)銜推出半年報(bào)，相信其對(duì)上半年自身的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較有信心，自然也有望帶動(dòng)銀行股中報(bào)行情的展開(kāi)。

　　分析人士也指出，預(yù)計(jì)銀行業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)17%，較滬深300指數(shù)(剔除銀行)-15%的增長(zhǎng)具備比較優(yōu)勢(shì)；此外，今年2月、6月信貸季節(jié)性反彈，營(yíng)造較好的流動(dòng)性環(huán)境且同業(yè)流動(dòng)性有望保持平穩(wěn)；QFII擴(kuò)容及引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市成行，銀行股自然是首選甚至必選的資產(chǎn)配置目標(biāo)。

　　但是，中報(bào)行情并非全無(wú)障礙。日前，央行罕見(jiàn)地一個(gè)月之內(nèi)連續(xù)兩次降息，而且是4年來(lái)首次非對(duì)稱(chēng)降息，上市銀行息差收窄不可避免，市場(chǎng)自然對(duì)于曾經(jīng)被指“暴利”的銀行業(yè)下半年能否延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)產(chǎn)生懷疑。由于資本市場(chǎng)是炒預(yù)期，因此未來(lái)的不確定性可能會(huì)在一定程度上遮蔽銀行股中報(bào)業(yè)績(jī)的光華。

　　此外，去年8月份，銀行股就曾遭遇過(guò)“業(yè)績(jī)靚麗、估值低落、股價(jià)沉默”的窘局，今年銀行股能否借中報(bào)行情成功展開(kāi)“估值自救”仍有很大的不確定性。