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債市過節(jié)紅彤彤:節(jié)前上漲是常態(tài) 節(jié)后走勢有分歧

2009-09-29 10:41     來源:中國證券報(bào)     編輯:胡珊珊
  “十一”黃金周臨近,債市喜洋洋。從2005年以來的歷史數(shù)據(jù)看,在“十一”長假之前,債市總能迎來一波不錯(cuò)的漲勢,而“十一”之后的走勢則充滿不確定性。央行公開市場操作方面則有規(guī)律可循,即節(jié)前投放節(jié)后收;資金利率則略有起伏。

  債市過節(jié)紅彤彤

    正當(dāng)投資者為持股還是持幣過節(jié)左右為難之時(shí),債券市場的“假日行情”已悄悄地啟動(dòng)了。9月28日,上證國債指數(shù)大幅上揚(yáng)0.2%,一舉創(chuàng)出歷史新高121.7點(diǎn)。事實(shí)上,業(yè)內(nèi)人士對債券市場在“十一”長假前的上漲并不感到奇怪,甚至有些迫不及待。

    歷史往往驚人地相似?疾熳2005年以來“十一”之前債市的走勢,莫不看到市場一片喜慶之氣。2005年9月26日至30日,指數(shù)連漲5個(gè)交易日直至“十一”長假到來;2006年9月26日至29日,上證國債指數(shù)連漲4個(gè)交易日;2007年9月26日至28日,上證國債指數(shù)一改前幾個(gè)交易日的頹勢,連續(xù)三個(gè)交易日大幅反彈;2008年“十一”長假之前一周,上證國債指數(shù)收出四根陽線。2009年9月26日,上證國債指數(shù)更是大幅上行,一舉創(chuàng)出歷史新高。

    債券市場為什么逢節(jié)必漲?國泰君安資深分析師林朝暉告訴中國證券報(bào)記者,一方面是因?yàn)橘Y金避險(xiǎn)需求旺盛。近來股票市場持續(xù)調(diào)整,后期走勢也存在較大分歧,資金從股市撤出之后,投向更安全的債券市場。另一方面,有些機(jī)構(gòu)可能持債過節(jié),應(yīng)計(jì)利息收入高于銀行利息,這對債市形成支撐。

    “十一”之前喜洋洋,然而長假之后,債市的行情則多有分歧。2008年“十一”之后,債市加速上漲,延續(xù)牛市行情;2007年“十一”之后,債市則陷入調(diào)整;2006年“十一”后債市則表現(xiàn)平穩(wěn)。結(jié)合歷史行情看2009年債市在“十一”之后的走向,分析人士認(rèn)為,這將取決于“十一”后逐步公布的宏觀數(shù)據(jù)和股市走向。

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