本周，海外多項關(guān)鍵性經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件將密集公布。美國第二季度GDP初值、美聯(lián)儲利率決議和貨幣政策聲明、英國央行利率決議、歐洲央行利率決議以及美國7月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)都將陸續(xù)出爐。市場關(guān)注美聯(lián)儲會否進(jìn)一步披露QE3退出時機(jī)。

　　近日，美聯(lián)儲如何縮減購債規(guī)模，乃至徹底退出量化寬松的路線安排，一直是市場關(guān)注的焦點。分析人士認(rèn)為，從目前市場預(yù)期來看，何時退出QE3仍未可知，預(yù)計美聯(lián)儲將在本周會議上保持每月850億美元的購債規(guī)模不變，也可能會重點討論修改對購債和短期利率計劃的“前瞻指引”。

　　美聯(lián)儲目前的“前瞻指引”是，維持短期利率在近零水平，至少直到失業(yè)率降至6.5%以下，或是通脹年率超過2.5%。這使得市場相信，短期利率將在很長一段時間內(nèi)維持在低位。

　　高盛日前發(fā)布報告指出，根據(jù)其研究，“前瞻指引”對于利率和經(jīng)濟(jì)的影響力甚至要超過QE3本身。因此，盡管在本次會議上，美聯(lián)儲政策可能不會有大變動，但其對未來政策前景所作的任何暗示，勢必都將對市場產(chǎn)生重大影響。

　　美銀美林預(yù)計，美聯(lián)儲本周料會對開始縮減QE3規(guī)模的具體時間給出一個似是而非的模糊預(yù)期，這可能會使投資者對美聯(lián)儲會否真的在9月份開始縮減QE3規(guī)模再度生疑。

　　美銀美林指出，鑒于近期美國GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，因而，美聯(lián)儲內(nèi)部對于該在何時開始縮減QE3規(guī)模，可能也仍存有分歧。而盡管美聯(lián)儲政策本身料不會在周三的會議有任何實質(zhì)性的變化，但只要其在會議決議措辭的經(jīng)濟(jì)評估部分中對QE3的前景透露了任何蛛絲馬跡，那么市場就可能出現(xiàn)大幅波動。

　　國際貨幣基金組織（IMF）日前敦促美聯(lián)儲加大政策透明度。IMF在美國經(jīng)濟(jì)年度評估報告中稱，增加透明度、加強(qiáng)與公眾的政策溝通，在退出前和退出過程中都極其重要；美聯(lián)儲如果能提供一個更明確的指引，市場就會有更多時間調(diào)整；如果市場對美聯(lián)儲的計劃缺乏把握，投資者對美聯(lián)儲過早退出貨幣寬松政策的擔(dān)憂可能導(dǎo)致10年期美國國債至少上升125個基點。