利率市場化在今年取得突破性進(jìn)展。中國人民銀行行長周小川曾指出，金融市場上的重要價(jià)格應(yīng)主要由市場決定，市場決定價(jià)格有助于優(yōu)化資源配置，也有助于發(fā)展金融市場。但利率市場化受多種因素影響，將是一個(gè)漸進(jìn)的過程。隨著中國經(jīng)濟(jì)和金融市場的發(fā)展，利率市場化還會繼續(xù)漸進(jìn)向前推進(jìn)，需要多方面配套、漸進(jìn)式進(jìn)行。

　　對于“十二五”如何進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革，周小川在《關(guān)于推進(jìn)利率市場化改革的若干思考》一文中指出，要選擇具有硬約束的金融機(jī)構(gòu)，讓它們在競爭性市場中產(chǎn)生定價(jià)，在一定程度上把財(cái)務(wù)軟約束機(jī)構(gòu)排除在外。2003年開始推進(jìn)國有商業(yè)銀行改革時(shí)，由于改革進(jìn)程不同，各家銀行的自我約束很不一樣，部分銀行已完成財(cái)務(wù)重組，資本充足率較高，資本約束較強(qiáng)，而有的銀行資本充足率為負(fù)，也不受資本約束，此時(shí)競爭就很成問題。2010年，農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行上市，商業(yè)銀行財(cái)務(wù)重組和股份制改革取得階段性成果，為推進(jìn)下一輪利率市場化改革奠定了重要基礎(chǔ)。

　　按照宏觀審慎管理要求，確立達(dá)標(biāo)金融企業(yè)必須具備的硬約束條件，不達(dá)標(biāo)企業(yè)就是約束程度不夠。利率市場化過程中，對于軟約束的金融機(jī)構(gòu)或“病號型”、“重病型”機(jī)構(gòu)，暫時(shí)還不能給予過大的定價(jià)權(quán)，否則還是缺乏自我約束，會出現(xiàn)高息攬儲等問題。

　　他指出，要有實(shí)現(xiàn)正當(dāng)公平的競爭主體，既包括銀行，也包括客戶等市場競爭者。在選擇具備正當(dāng)公平競爭能力的市場主體時(shí)，還要審視其是否還有未消化的歷史包袱和未暴露的表外包袱。如果還有若干歷史問題沒有消化，這些機(jī)構(gòu)的定價(jià)行為就可能有違真正的公平競爭，需要被排除在選擇范圍之外。

　　他表示，要考慮逐步放開替代性金融產(chǎn)品的價(jià)格。這也許無法一步到位，但總體而言，利率市場化改革應(yīng)整體推進(jìn)，在放開存貸款利率的同時(shí)，其他一系列上、下游產(chǎn)品和替代產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)也應(yīng)同時(shí)交由市場決定。