繼去年四季度后，人民幣匯率又出現(xiàn)新一輪多次“跌�！钡馁H值走勢(shì)。昨天，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3429，連續(xù)第三個(gè)交易日低開(kāi)，創(chuàng)今年以來(lái)的新低。

　　昨天，央行將人民幣匯率中間價(jià)定于6.3429，較上一交易日小幅貶值了9個(gè)基點(diǎn)，但是在交易市場(chǎng)人民幣開(kāi)盤(pán)較中間價(jià)下跌了超過(guò)500個(gè)基點(diǎn)，隨后逐步走緩，全天波幅最大為0.8%，離1%的“跌停板”不遠(yuǎn)。

　　本周以來(lái)的三個(gè)交易日，央行逐步設(shè)低中間價(jià)，但幅度并不大，穩(wěn)定匯率的意圖明顯，但對(duì)交易市場(chǎng)的提振有限。在7月23日，人民幣對(duì)美元匯率盤(pán)中觸及1%的“跌停板”，24日和25日雖然沒(méi)有“跌�！�，但也距離1%的跌停板不遠(yuǎn)。

　　銀行交易員表示，傳言央行入市干預(yù)了，可能還是不希望貶值趨勢(shì)太強(qiáng)。去年12月份人民幣對(duì)美元曾屢屢觸及“跌�！保�市場(chǎng)人士稱(chēng)，當(dāng)時(shí)央行也曾入市干預(yù)，之后人民幣匯率逐漸回升。數(shù)據(jù)顯示，二季度末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為3.24萬(wàn)億美元，較一季度略有下降。

　　央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱曾在本月21日表示，目前人民幣匯率接近均衡。外匯儲(chǔ)備數(shù)量在過(guò)去一年非常平穩(wěn)，說(shuō)明央行大幅減少了市場(chǎng)干預(yù)，市場(chǎng)供給和需求大致匹配，跨境資金流入和流出大致平衡。

　　值得注意的是，5月份以來(lái)人民幣匯率貶值趨勢(shì)漸漸加重，5月中間價(jià)創(chuàng)下最大單月貶值幅度。截至7月25日，以中間價(jià)計(jì)算的人民幣匯率年內(nèi)貶值0.68%，而2011年以中間價(jià)計(jì)算的人民幣匯率升值4.86%。

　　在此背景下，企業(yè)和居民的結(jié)匯意愿降低，更加傾向于持有外匯。6月，銀行結(jié)售匯逆差35億美元。

　　- 市場(chǎng)分析

　　匯率雙向波動(dòng)特征增強(qiáng)

　　去年四季度，由于歐債危機(jī)導(dǎo)致美元走強(qiáng)，人民幣匯率曾出現(xiàn)過(guò)連續(xù)9個(gè)交易日“跌�！钡馁H值走勢(shì)。此輪貶值又是何原因？

　　最近一段時(shí)間，由于歐債危機(jī)得不到有效解決，避險(xiǎn)情緒上升導(dǎo)致美元持續(xù)走強(qiáng)，人民幣也因此被動(dòng)貶值。與此同時(shí)，我國(guó)貿(mào)易順差縮窄、國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩以及擔(dān)憂(yōu)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素，也成為人民幣面臨階段性貶值壓力的誘因。

　　交通銀行最新報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)人民幣匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化程度不斷提高，人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)特征將進(jìn)一步增強(qiáng)。未來(lái)一段時(shí)間，人民幣不具備大幅升值的條件，預(yù)計(jì)下半年人民幣對(duì)美元匯率呈雙向波動(dòng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，波動(dòng)區(qū)間在6.25-6.35之間。

　　澳新銀行大中華區(qū)研究總監(jiān)劉利剛認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不如預(yù)期，人民幣匯率將可能進(jìn)一步走弱，盡管央行可能將人民幣中間價(jià)定在強(qiáng)側(cè)，但市場(chǎng)仍可能不斷將人民幣匯率推低。如果第三季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)走強(qiáng)，人民幣的拋壓也將明顯減輕，人民幣中間價(jià)可能會(huì)持續(xù)被定在強(qiáng)側(cè)。