一個(gè)月前，中國(guó)人民銀行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。從這一個(gè)月的表現(xiàn)看，人民幣匯率彈性增強(qiáng)和雙向波動(dòng)的態(tài)勢(shì)初步形成，人民幣升值預(yù)期有所弱化。

　　雙向波動(dòng)走勢(shì)明顯

　　匯改重啟以來(lái)，人民幣堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，呈雙向波動(dòng)走勢(shì)。7月16日，中國(guó)外匯交易中心公布的人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7718，與7月12日匯改后中間價(jià)新高持平，較6月19日央行重申匯改前一個(gè)交易日小幅升值逾0.8%。其間，人民幣兌美元匯率中間價(jià)有升有降，最高6.7718，最低6.8275，雙向波動(dòng)走勢(shì)明顯。

　　相對(duì)于前一周波動(dòng)幅度收窄，7月12日—18日的一周中，人民幣兌美元匯率雙向波動(dòng)幅度明顯拉大，人民幣兌美元匯率四個(gè)交易日上漲，一個(gè)交易日下跌，上下波動(dòng)84個(gè)基點(diǎn)。上周一，人民幣兌美元匯率中間價(jià)達(dá)6.7718，創(chuàng)2005年匯改以來(lái)新高。上周二大幅下跌84個(gè)基點(diǎn)，走低至6.7802。之后的三個(gè)交易日逐日走高。上周五，再次回到周一水平。

　　市場(chǎng)交易員表示，美元疲弱、上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布以及央行繼續(xù)增強(qiáng)匯率彈性的努力被認(rèn)為是當(dāng)周人民幣兌美元匯率波動(dòng)加劇的主要原因。

　　德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，從目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面及國(guó)際國(guó)內(nèi)因素分析，人民幣匯率浮動(dòng)將更加重視一籃子貨幣的作用，美元兌人民幣匯率也將出現(xiàn)更多的雙向波動(dòng)，而不是像2005年至2008年間那樣更傾向于單邊升值的走勢(shì)。

　　盡管匯改重啟以來(lái)人民幣兌美元小幅升值，但對(duì)其他主要貨幣卻走出一波下跌趨勢(shì)。受美元走弱的影響，7月份人民幣兌歐元匯率從7月1日的8．2933逐步回落至7月16日的8．7495，出現(xiàn)明顯下跌。兌英鎊也從10.1488回落至10.4452。
 
　　升值預(yù)期弱化

　　分析人士指出，下半年人民幣并不存在大幅升值的可能。國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室張茉楠認(rèn)為，三季度出口可能大幅下滑大大弱化人民幣升值預(yù)期。人民幣匯率雙向波動(dòng)的背后意味著人民幣在某些特定階段不排除會(huì)出現(xiàn)貶值的情況。

　　6月人民幣對(duì)美元處于升勢(shì)，但6月份人民幣實(shí)際有效匯率為118.80，環(huán)比下跌0.99%，結(jié)束了此前連續(xù)3個(gè)月人民幣實(shí)際有效匯率上升的局面。中國(guó)外匯交易中心研究部汪賢星此前表示，該交易中心最近針對(duì)2005年7月到今年4月之間的人民幣匯率與中國(guó)外貿(mào)資料進(jìn)行實(shí)證研究，得出的結(jié)論是：人民幣實(shí)際有效匯率每升1%，將會(huì)導(dǎo)致5個(gè)月之后的貿(mào)易順差增長(zhǎng)率降低1.4%。

　　央行副行長(zhǎng)胡曉煉日前表示，我國(guó)實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度可以更好發(fā)揮匯率浮動(dòng)的資源配置作用，靈活調(diào)節(jié)內(nèi)外部比價(jià)，引導(dǎo)資源向服務(wù)業(yè)等內(nèi)需部門(mén)配置，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，減少貿(mào)易不平衡和經(jīng)濟(jì)對(duì)出口的過(guò)度依賴，更多地依靠?jī)?nèi)需來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)平衡發(fā)展。

　　此外，在歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以及美元避險(xiǎn)功能顯現(xiàn)的情況下，中國(guó)也出現(xiàn)了一定幅度的資本外流跡象，減緩了人民幣升值壓力。而近期一年期人民幣海外無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯（NDF）報(bào)于6.65左右，暗示未來(lái)海外市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)12個(gè)月人民幣升值幅度僅為1.69%。

　　專家表示，在匯改的同時(shí)，應(yīng)建立出口企業(yè)政策變動(dòng)利益補(bǔ)償機(jī)制、貿(mào)易援助機(jī)制；人民幣國(guó)際化、貿(mào)易結(jié)算、外匯核銷體制改革、外匯儲(chǔ)備管理等國(guó)內(nèi)基本制度的配套推行，可以促進(jìn)人民幣匯率平穩(wěn)有序浮動(dòng)。（記者 盧錚）