美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間本周四凌晨公布上次貨幣政策例會(huì)紀(jì)要，給出美聯(lián)儲(chǔ)決策層對(duì)于放緩購(gòu)債計(jì)劃的討論細(xì)節(jié)。由于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月開始縮減月度購(gòu)債規(guī)模的預(yù)期濃厚，美國(guó)10年期國(guó)債收益率近期持續(xù)上升，19日一度升至2.89%的兩年新高。與此同時(shí)，美股連續(xù)四個(gè)交易日下跌，創(chuàng)下今年最長(zhǎng)下跌周期。
美國(guó)債收益率持續(xù)飆升
美國(guó)10年期國(guó)債收益率19日盤中一度升至2.89%，創(chuàng)兩年來(lái)新高。相比之下，今年5月中旬時(shí)10年期美債收益率還在2%以下，短短三個(gè)月漲幅接近75%。上周10年期國(guó)債收益率大幅上漲24.5個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下今年6月中旬以來(lái)最大單周漲幅。截至19日收盤，美國(guó)30年期國(guó)債收益率升至3.9%，為2011年8月以來(lái)最高水平。5年期國(guó)債收益率升至1.61%，為2011年7月以來(lái)最高水平。
美國(guó)國(guó)債收益率上升的主要原因，是市場(chǎng)猜測(cè)良好的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，足以促使美聯(lián)儲(chǔ)最快于下月開始放緩購(gòu)債計(jì)劃。貝萊德固定收益部門首席投資官里克·瑞登預(yù)計(jì)，由于美聯(lián)儲(chǔ)即將削減購(gòu)債規(guī)模，10年期美債收益率可能升至3%以上。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松規(guī)模“過(guò)于龐大”，已經(jīng)造成利率水平的嚴(yán)重扭曲，因而不得不進(jìn)行削減。瑞登認(rèn)為，10年期美債收益率的正常水平應(yīng)該在3%-3.25%之間。
10年期美債收益率上一次突破3%是在2011年7月。彭博調(diào)查顯示，分析師普遍預(yù)計(jì)10年期美債收益率將在2014年第二季度升至3.02%。瑞銀投資研究部門仍然對(duì)美國(guó)國(guó)債收益率走勢(shì)持中性看法。
TrimTabs的數(shù)據(jù)顯示，本月以來(lái)美國(guó)債券共同基金和交易所交易基金累計(jì)出現(xiàn)197億美元資金凈流出，自6月初至今債券基金累計(jì)資金流出規(guī)模高達(dá)1035億美元。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要受關(guān)注
近期公布的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前放慢購(gòu)債的預(yù)期升溫。美國(guó)勞工部15日公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)降至32萬(wàn)人，為2007年9月以來(lái)最低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于市場(chǎng)預(yù)期。此外美國(guó)7月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)環(huán)比上升0.2%，同比上升1.7%，更接近美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)。
達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾日前表示，美國(guó)國(guó)債價(jià)格近期的大幅下跌是因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到不會(huì)有無(wú)限的量化寬松，而且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月的政策例會(huì)中討論利率上升是否對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)?yè)p害。里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席萊克爾也表示，債券購(gòu)買計(jì)劃可能不會(huì)有助于刺激經(jīng)濟(jì)，他一直以來(lái)都反對(duì)大規(guī)模量化寬松政策。但萊克爾和費(fèi)舍爾均不具有今年的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)政策投票權(quán)。
此外，美聯(lián)儲(chǔ)杰克遜霍爾全球央行年會(huì)將于本周末召開，盡管伯南克因行程安排不會(huì)參加本次會(huì)議，但美聯(lián)儲(chǔ)副主席也是被視為下任主席最熱門人選的耶倫，將就非傳統(tǒng)貨幣政策的話題發(fā)表演講，投資者也可能從中探尋美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策走勢(shì)的線索。
