3月19日，巴西投資銀行宣布將在海外發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)債券，該債券將成為巴西公司公開發(fā)行的首只人民幣債券。據(jù)悉，該行此次人民幣債券的發(fā)行總量為10億元人民幣。

　　近年來(lái)，人民幣跨境業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展吸引了全球其他金融中心的目光，繼香港之后，新加坡、倫敦和臺(tái)灣地區(qū)相繼開展了人民幣離岸業(yè)務(wù)，由初步試水到競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化。人民幣已變得炙手可熱。

　　據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)(SWIFT)最近公布的數(shù)據(jù)顯示，人民幣正逐步攀升為國(guó)際性的支付貨幣。人民幣在今年1月份已超過(guò)俄羅斯盧布成為全球第十三大支付貨幣。其中，人民幣離岸市場(chǎng)功不可沒(méi)。

　　這種不斷開拓離岸人民幣業(yè)務(wù)和激烈爭(zhēng)搶人民幣離岸市場(chǎng)乃至人民幣離岸中心的背后，又有哪些原因？中國(guó)社科院金融所金融市場(chǎng)研究室主任楊濤在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，一方面，雖然國(guó)際社會(huì)對(duì)于人民幣何時(shí)能夠真正與美元、歐元并駕齊驅(qū)并不肯定，但對(duì)人民幣走向國(guó)際貨幣的方向卻逐漸形成了共識(shí)。另一方面，遭受挑戰(zhàn)的傳統(tǒng)金融中心城市，都希望通過(guò)借助人民幣國(guó)際化及中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力，獲得新的發(fā)展契機(jī)。

　　在實(shí)踐中，一國(guó)貨幣的國(guó)際化已經(jīng)與其離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展密切結(jié)合在一起了，正是由于看到堅(jiān)挺的人民幣走向可兌換的前景，所以在香港發(fā)展人民幣離岸中心已經(jīng)列為中國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略的同時(shí)，新加坡、倫敦、臺(tái)灣地區(qū)也極力想抓住這一歷史機(jī)遇。

　　回顧十年來(lái)人民幣離岸業(yè)務(wù)發(fā)展歷程，人民幣離岸業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，尤以香港、臺(tái)灣、新加坡、倫敦四地最引人注目。

　　2004年初，香港銀行開始試辦個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)，就此拉開了香港人民幣離岸業(yè)務(wù)發(fā)展的序幕。2009年6月，央行與香港金融管理局就內(nèi)地與香港跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)簽署補(bǔ)充合作備忘錄，允許香港企業(yè)與上海、廣州、深圳、東莞和珠海的企業(yè)以人民幣作為貿(mào)易往來(lái)結(jié)算貨幣，香港因此成為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的唯一境外試點(diǎn)地區(qū)。2009年9月，財(cái)政部首次在香港發(fā)行60億元人民幣國(guó)債，是中國(guó)國(guó)債首次在內(nèi)地以外地區(qū)發(fā)行，也是首次在內(nèi)地以外發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)的主權(quán)債券，有助于香港人民幣離岸業(yè)務(wù)發(fā)展。2010年8月，央行宣布允許香港人民幣業(yè)務(wù)清算行等相關(guān)境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入內(nèi)地銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)投資，從而拓寬境外人民幣的投資渠道。2011年8月，中央政府表示支持香港發(fā)展成為離岸人民幣業(yè)務(wù)中心，積極支持香港人民幣市場(chǎng)發(fā)展，拓展香港與內(nèi)地人民幣資金循環(huán)流通渠道，支持香港離岸人民幣金融產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展。

　　作為全球老牌的離岸市場(chǎng)，倫敦自然也想分一杯羹。2012年4月18日，匯豐銀行在倫敦發(fā)行了第一只人民幣債券，主要針對(duì)英國(guó)及歐洲大陸國(guó)家的投資者，總規(guī)模預(yù)計(jì)為10億元，并舉行了倫敦人民幣業(yè)務(wù)中心建設(shè)計(jì)劃啟動(dòng)儀式。2012年1月和4月，英國(guó)政府分別和香港金融管理局、倫敦金融城成立了工作小組，旨在將倫敦打造成為重要的人民幣離岸金融中心。

　　作為東盟重要的成員國(guó)和國(guó)際金融中心之一，新加坡自然不甘人后。新加坡政府表示，支持人民幣離岸業(yè)務(wù)發(fā)展。近日，中國(guó)人民銀行宣布新加坡將成為中國(guó)以外首個(gè)擁有人民幣清算行的區(qū)域金融中心，并指定中國(guó)工商銀行新加坡分行為人民幣清算行。

　　由于臺(tái)灣在經(jīng)濟(jì)、金融方面發(fā)展程度也較高，使得臺(tái)灣在發(fā)展人民幣離岸業(yè)務(wù)上后發(fā)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勁。2012年8月，兩岸貨幣管理機(jī)構(gòu)簽署了《海峽兩岸貨幣清算合作備忘錄》。2013年2月，臺(tái)灣首批46家金融業(yè)者正式開辦人民幣業(yè)務(wù)，標(biāo)志兩岸“通匯”進(jìn)入實(shí)質(zhì)運(yùn)作。

　　從歷史上看，主要的國(guó)際金融中心，往往都擁有發(fā)達(dá)的離岸金融市場(chǎng)。人民幣業(yè)務(wù)的離岸金融市場(chǎng)，是指位于其他國(guó)家的人民幣交易場(chǎng)所和機(jī)制。人民幣離岸中心一定擁有發(fā)達(dá)的離岸市場(chǎng)；但無(wú)論規(guī)模大小，只要存在海外人民幣交易，就可以認(rèn)為存在人民幣離岸市場(chǎng)，但這不一定能成為離岸中心。人民幣離岸中心，不僅應(yīng)該具有龐大的海外人民幣交易規(guī)模、人民幣計(jì)價(jià)產(chǎn)品、創(chuàng)新的交易機(jī)制等，還應(yīng)具有一些通常特點(diǎn)。如：有大量的金融機(jī)構(gòu)與非居民進(jìn)行人民幣業(yè)務(wù)往來(lái)；有大量來(lái)自于外部(非居民)的人民幣資產(chǎn)和負(fù)債；對(duì)人民幣業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提供較低的或零稅率，較為寬松的金融監(jiān)管等。

　　無(wú)論是香港還是新加坡、倫敦、臺(tái)灣，能否真正建成人民幣離岸中心還有賴于市場(chǎng)的成熟度。人民幣離岸中心需要聚集海外的人民幣資金，并通過(guò)成熟的資本市場(chǎng)為其提供增值保值的金融產(chǎn)品，從而實(shí)現(xiàn)人民幣在全球范圍內(nèi)投資運(yùn)用的多元化。只有“水”首先在境外活了，才有條件接受更大、更多的“魚”。

　　也就是說(shuō)，成熟的人民幣離岸市場(chǎng)，需要有足夠規(guī)模的資金沉淀和資金運(yùn)用的多元化渠道。

　　楊濤認(rèn)為，人民幣離岸市場(chǎng)長(zhǎng)期走向多元化的趨勢(shì)是必然的。海外人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展，主要取決于兩方面的因素，一是雙方政府和監(jiān)管部門的態(tài)度和積極性，二是雙方經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的相互需要。在多頭發(fā)展的過(guò)程中，主要國(guó)際金融中心城市可能通過(guò)更具競(jìng)爭(zhēng)性的創(chuàng)新手段，來(lái)促進(jìn)海外人民幣的儲(chǔ)備、交易、結(jié)算功能的發(fā)展，從而形成人民幣國(guó)際化的外部支撐。未來(lái)各離岸市場(chǎng)需要確定好各自發(fā)展定位，相關(guān)的貨幣當(dāng)局、監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)需秉持互利共贏的理念，保持密切合作，共同發(fā)展離岸人民幣業(yè)務(wù)。各人民幣離岸市場(chǎng)也需打通開放，保證人民幣在各離岸市場(chǎng)之間暢通、有序流動(dòng)。更進(jìn)一步講，人民幣在各離岸市場(chǎng)之間流動(dòng)的便利有助于形成統(tǒng)一的離岸人民幣價(jià)格，從而降低人民幣市場(chǎng)參與者的管理和交易成本，增加境外人民幣使用的吸引力。(萬(wàn)荃)