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俄央行行長(zhǎng)任期將滿兩大因素或成繼任人選關(guān)鍵

2013-03-18 10:36     來(lái)源:金融時(shí)報(bào)     編輯:范樂(lè)

  在執(zhí)掌俄羅斯央行11年之后,現(xiàn)任行長(zhǎng)伊格納季耶夫即將在今年6月結(jié)束第二屆任期。在過(guò)去10年間,即便全球經(jīng)濟(jì)陰晴不定,但俄羅斯在抗擊高通脹以及穩(wěn)定盧布匯率方面取得的成就有目共睹,而現(xiàn)年65歲的伊格納季耶夫的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。隨著他的任期即將結(jié)束,誰(shuí)會(huì)成為下一屆俄央行行長(zhǎng),近來(lái)已經(jīng)成為市場(chǎng)高度關(guān)注的話題之一。

  3月11日接受本報(bào)記者采訪的中國(guó)社科院俄羅斯東歐中亞研究所副研究員張弘表示,雖然伊格納季耶夫并未對(duì)未來(lái)的繼任者人選給出只言片語(yǔ),但各界有關(guān)繼任人選的爭(zhēng)議,暗示出俄內(nèi)部在未來(lái)貨幣政策走向上存在分歧。他認(rèn)為,考慮到俄央行獨(dú)立性相對(duì)不強(qiáng),未來(lái)俄經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及總統(tǒng)普京的政策走向,將成為決定行長(zhǎng)繼任者的關(guān)鍵。

  市場(chǎng)猜測(cè)兩大可能繼任人選

  目前來(lái)看,俄羅斯央行第一副行長(zhǎng)烏尤卡耶夫與現(xiàn)任普京政府經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)格拉濟(jì)耶夫成為各界看好的行長(zhǎng)繼任人選�,F(xiàn)年56歲烏尤卡耶夫出生在莫斯科,曾在莫斯科大學(xué)研習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)。在1991年以經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)的身份加入到俄政府之前,他當(dāng)過(guò)記者。他曾在財(cái)政部工作達(dá)4年,2004年開(kāi)始在俄央行任職。有專家表示,因?yàn)橛凶鲇浾叩慕?jīng)歷,與伊格納季耶夫相比,烏尤卡耶夫更樂(lè)于向外界表達(dá)觀點(diǎn),在采訪者面前的表現(xiàn)也更主動(dòng)和自然。

  與烏尤卡耶夫身居俄央行高位的“地利”相比,激進(jìn)經(jīng)濟(jì)學(xué)家格拉濟(jì)耶夫被看好的原因則在于“人和”。作為俄羅斯科學(xué)院院士,格拉濟(jì)耶夫去年成為普京政府在歐亞移民方面的顧問(wèn),這被外界視為其在俄政府地位提升的標(biāo)志性事件。而在俄羅斯科學(xué)院日前撰寫(xiě)的報(bào)告中,他呼吁停止私有化進(jìn)程,并力倡政府相對(duì)個(gè)人在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的好處更多。這與普京歷來(lái)持有的政府主導(dǎo)型理念相符。貨幣政策主張方面,他與烏尤卡耶夫立場(chǎng)不同。他批評(píng)俄貨幣政策存在被動(dòng)性,且央行關(guān)注點(diǎn)僅僅局限在貨幣總量計(jì)算上。他還呼吁降低利率刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

  關(guān)鍵性決定因素有二數(shù)據(jù)顯示,2012年俄羅斯GDP增長(zhǎng)為3.4%,幾乎是所有大型歐洲國(guó)家中最高的。但是,俄領(lǐng)導(dǎo)人的期望值顯然更高�?偫砻返马f杰夫1月表示,今年實(shí)現(xiàn)5%的增長(zhǎng)是可行的。不過(guò),現(xiàn)實(shí)往往比理想更為嚴(yán)峻。最新數(shù)據(jù)顯示,1月份俄經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)1.6%。不僅如此,俄資本外逃以及通脹高企的“難題”仍未得到解決。在這些現(xiàn)實(shí)矛盾之下,近來(lái)俄內(nèi)部對(duì)伊格納季耶夫的指責(zé)聲音增多,貨幣政策未來(lái)走向則是焦點(diǎn)之一。與不少呼吁俄央行貨幣寬松的觀點(diǎn)相比,另一些專家則毫不客氣地對(duì)貨幣寬松負(fù)面效應(yīng)給予指責(zé),甚至有人因此將俄央行形容為“吮吸俄經(jīng)濟(jì)血液的蝗蟲(chóng)”。在諸多指責(zé)之下,伊格納季耶夫2月份按兵不動(dòng),并再度重申在通脹放緩之前將不會(huì)降息。

  “總的來(lái)看,決定未來(lái)俄央行行長(zhǎng)的關(guān)鍵因素有兩個(gè)方面�!睆埡雽�(duì)記者說(shuō),其一是俄未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。從2012年下半年開(kāi)始,俄經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力加大;而從國(guó)際油價(jià)來(lái)看,由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱,新興經(jīng)濟(jì)體增速放緩,俄在依靠能源出口加大GDP增速方面并不具有多大勝算。與此同時(shí),資本外逃以及因?yàn)橹挟a(chǎn)階級(jí)焦慮引發(fā)的移民潮,更是讓政府頭痛的難題。普京力倡的俄經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)變,首要前提是維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但維持增長(zhǎng)就繞不開(kāi)吸引外資�!霸诓簧賴�(guó)家降息的同時(shí),俄羅斯卻在去年加息�!彼f(shuō),這并非是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)過(guò)熱,除了通脹的原因之外,緩解盧布貶值吸引資金回流也是決策者希望達(dá)到的目標(biāo)。

  張弘還表示,普京未來(lái)的政策走向也是決定央行行長(zhǎng)的關(guān)鍵因素�!芭c發(fā)達(dá)國(guó)家相比,俄羅斯央行獨(dú)立性并不強(qiáng),其受到政府的影響更大�!彼f(shuō),因此在經(jīng)濟(jì)下行與資本外流問(wèn)題相互交織之下,普京在貨幣政策上的立場(chǎng)和態(tài)度,也是影響到下一任行長(zhǎng)人選的決定性因素。

  貨幣政策或暫難大變

  雖然伊格納季耶夫貨幣從緊口風(fēng)未變,但市場(chǎng)仍擔(dān)憂他的接任者會(huì)否與其保持一致立場(chǎng)。“考慮到俄經(jīng)濟(jì)大幅減速,有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂是可以理解的�!钡乱庵俱y行駐莫斯科首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家里斯夫利科表示,但對(duì)于俄羅斯來(lái)說(shuō),降低通脹率在贏得資本市場(chǎng)信心、提高投資和生活水平方面顯得更為關(guān)鍵。“對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō),維持俄貨幣政策從緊主旋律,保持政策連續(xù)性,是許多投資者樂(lè)于見(jiàn)到的。”他如是說(shuō)。目前大部分專家都認(rèn)為,從這點(diǎn)來(lái)看,烏尤卡耶夫比格拉濟(jì)耶夫的勝算更大些。俄羅斯的復(fù)興資本公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家查克羅夫說(shuō),后者成為新行長(zhǎng)將令投資者感到“恐慌”,因?yàn)樗鲝埖呢泿耪邔⒓觿≠Y本外流以及通脹。

  隨著日本央行行長(zhǎng)的更替,有關(guān)日本即將升級(jí)量化寬松的預(yù)期正大幅升溫。在此背景之下,最近烏尤卡耶夫和格拉濟(jì)耶夫均就貨幣戰(zhàn)發(fā)出了警告,這也引發(fā)了俄羅斯會(huì)否加入貨幣戰(zhàn)的猜測(cè)。另外,有一些專家還認(rèn)為,有關(guān)央行行長(zhǎng)人選問(wèn)題,可能會(huì)引發(fā)俄新一輪的政治角力。

  “發(fā)達(dá)國(guó)家量化寬松,的確會(huì)給新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)貨幣寬松的壓力,”張弘說(shuō),但俄會(huì)否加入全球貨幣戰(zhàn)取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與通脹水平。發(fā)達(dá)國(guó)家量化寬松的前提往往是本國(guó)貨幣為“硬通貨”,例如,美國(guó)量化寬松是把印出來(lái)的鈔票“灑”到國(guó)際市場(chǎng),國(guó)內(nèi)的通脹并沒(méi)有受到大幅影響。日本量化寬松也是同樣的道理。但俄羅斯不同,盧布貶值可能會(huì)加劇國(guó)內(nèi)通脹壓力。另外,外資仍舊是俄經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的關(guān)鍵因素,但量化寬松可能會(huì)加劇資本外逃�!皬倪@些角度來(lái)看,俄加入貨幣戰(zhàn)可能弊大于利,當(dāng)局者可能會(huì)更趨謹(jǐn)慎�!睆埡肴缡钦f(shuō)。

  至于央行行長(zhǎng)人選會(huì)否引發(fā)俄政治角力的問(wèn)題,張弘則看法樂(lè)觀�!耙恢币詠�(lái),西方媒體不斷炒作梅德韋杰夫和普京之間的政治分歧。”他說(shuō),但是需要看到的是,首先,俄羅斯政治生態(tài)中,即便梅普、普梅組合來(lái)回“切換”,真正掌控俄國(guó)家機(jī)器的核心人物是普京。其次,雖然兩人政治觀念存在差異,但梅德韋杰夫本身并沒(méi)有挑戰(zhàn)普京的能力和政治動(dòng)能。因此,即便央行行長(zhǎng)更替可能帶來(lái)政治角力,也將是普京團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的調(diào)整與平衡,不大可能為普京現(xiàn)有權(quán)力體系帶來(lái)很大的不穩(wěn)定因素。

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