美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)主席本·伯南克26日在美國參議院銀行委員會就半年期貨幣政策報告作證時，向市場發(fā)出了明確信號：短期內不會考慮實施退出策略。伯南克還試圖弱化寬松政策的負面危害，并向議員們保證美聯(lián)儲有能力駕馭由此帶來的潛在風險。
大體看好經濟前景
伯南克當日表示，過去半年間，美國經濟保持溫和增長態(tài)勢，但復蘇步伐并不平穩(wěn)。
美國實際國內生產總值在去年第三季度按年率計算環(huán)比大幅增長約3%，第四季度則基本持平。伯南克認為，這主要是受到天氣和某些支出暫時下降等臨時性因素的影響，并不意味著美國經濟復蘇陷入停滯，當前信息顯示今年以來美國經濟已經回升。伯南克還稱，去年7月份以來美國就業(yè)市場狀況有所改善，截至目前非農業(yè)部門月均新增就業(yè)崗位達17.5萬個，失業(yè)率下降0.3個百分點至7.9%，但仍大幅高于正常水平，長期失業(yè)問題依然嚴峻。
當天，在伯南克作證之前公布一系列經濟數(shù)據(jù)顯示，美國經濟復蘇更加穩(wěn)�。好绹M者信心指數(shù)2月份重拾升勢，1月份全美新房銷售達2008年以來最高水平，而美國銀行業(yè)上季度利率攀升至6年來高點。
就美國經濟復蘇面臨的阻礙，伯南克認為“自動減赤計劃”是當前的最大挑戰(zhàn)。他呼吁國會用短期內逐步減少、但長期來看規(guī)模較大的漸進式減赤方案替代3月1日即將生效的自動削減支出計劃，兼顧短期經濟增長與長期財政的可持續(xù)性。伯南克引用國會預算辦公室的預測警告說，該計劃生效將拖累今年美國經濟增長0.6個百分點，但他同時表示，自動減赤計劃對美國經濟增長不會立即產生巨大沖擊，但其負面影響將逐月累積。
再為寬松政策辯護
與判斷美國經濟態(tài)勢相比，全球市場更關注伯南克對超寬松貨幣政策的描述。伯南克稱，美聯(lián)儲執(zhí)行的寬松貨幣政策正在對深受高失業(yè)率困擾的美國經濟提供了至關重要的支持，在當前的經濟背景下，美聯(lián)儲超寬松貨幣政策的益處顯而易見，例如促進了房地產市場復蘇，增加了汽車和其他耐用品銷售，提升了消費支出等。
伯南克在回答議員們的提問時強調，實施超級量化寬松政策實際上利大于弊，且不會出現(xiàn)通脹失控的局面。共和黨參議員鮑勃·科克在聽證會上指責伯南克輕視潛在的通脹風險，把后者稱為“二戰(zhàn)以來最激進的鴿派官員”。伯南克回應說，論應對通脹的表現(xiàn)，他是二戰(zhàn)以來歷任美聯(lián)儲主席中最好的。伯南克還說，目前美國通脹率相當溫和，通脹預期也相對穩(wěn)定。
伯南克表示，美聯(lián)儲將延續(xù)超寬松的貨幣政策直至就業(yè)市場前景明顯改善。此前，美聯(lián)儲曾做出承諾，只要失業(yè)率在6.5%以上，同時預計未來一兩年的通脹率不超過2.5%，聯(lián)邦基金利率將維持在當前零至0.25%的超低水平。
此外，針對部分投資者對于美聯(lián)儲未來收緊貨幣政策和出售資產可能造成美聯(lián)儲虧損的擔憂，伯南克表示，從平均水平來看，2008年金融危機后美聯(lián)儲每年向美國財政部上繳的利潤將超過金融危機前的水平。受買入政府長期債券盈利增加推動，2009年至2012年，美聯(lián)儲已向美國財政部上繳2900億美元利潤。
有議員提出美聯(lián)儲是否會繼續(xù)實施購債計劃，將資產負債規(guī)模擴大至4萬億美元。伯南克表示，美聯(lián)儲沒有設定總量規(guī)模這一目標。伯南克還稱，美聯(lián)儲的資產負債規(guī)模低于日本央行，他本人支持日本央行通過量化寬松手段來對抗通貨緊縮。
慎言退出策略
就未來可能實施的退出策略，伯南克試圖說服與會者，美聯(lián)儲有信心也有能力將退出策略引發(fā)的風險降到最低。伯南克暗示，美聯(lián)儲儲備了足夠的工具可以進行緊縮政策，并且在實施退出策略時不會突然拋售資產，資產負債的規(guī)模將逐步降低并且會及時向市場發(fā)出通告。有分析指出，伯南克在本次聽證會上傳達的一個重要信息是，美聯(lián)儲會把各種債券的所有倉位持有到期。
自2008年金融危機以來美聯(lián)儲已推行多輪量化寬松政策，其資產負債表規(guī)模也已突破3萬億美元，目前美聯(lián)儲每月購買400億美元抵押貸款支持證券和450億美元長期國債，總共850億美元。
有報道稱，如果美聯(lián)儲預期美國就業(yè)市場前景將明顯改善，美聯(lián)儲很可能會先削減資產購買計劃的規(guī)模，同時評估就業(yè)市場改善的趨勢是否持續(xù)，然后決定是否結束量化寬松；而如果美聯(lián)儲認為量化寬松政策的成本已經超過收益，美聯(lián)儲將迅速終止量化寬松。德意志銀行經濟學家喬拉沃爾尼亞預計，美聯(lián)儲將于今年6月宣布削減資產購買規(guī)模，并于12月底結束量化寬松政策。不過，根據(jù)1月份美聯(lián)儲貨幣政策會議紀要，結束量化寬松并不代表貨幣政策立即轉向，美聯(lián)儲將考慮延長債券持有時間作為資產購買計劃的補充。
