近日,我國央行時隔8個月后重啟正回購,引發(fā)了市場對國內(nèi)短期流動性枯竭的擔憂。然而,發(fā)達經(jīng)濟體新一輪貨幣貶值愈演愈烈,特別是日本央行開啟的“無期限”寬松貨幣政策,已使發(fā)達經(jīng)濟體競爭性貨幣貶值趨勢日漸明顯。
從去年9月至今,日元兌美元、兌人民幣的匯率大幅貶值約17%。受此影響,韓元等一些國家貨幣紛紛走軟。在日元貶值的同時,其他發(fā)達國家不甘落后。歐洲央行近期推出直接貨幣交易計劃,無限量寬松信號非常明顯;澳洲聯(lián)儲近日表示,如果有必要,將為放寬貨幣政策提供空間。有分析認為,發(fā)達國家目前只是打了平手,真正受苦受難的是新興市場國家和一些小的經(jīng)濟體。據(jù)國際清算銀行數(shù)據(jù),1月份實際有效匯率升幅超過1%的有阿聯(lián)酋、菲律賓、韓國、中國、中國香港和印度尼西亞。一些發(fā)展中國家擔心上世紀30年代“以鄰為壑”的貿(mào)易戰(zhàn)又將重演,擔憂流動性的泛濫將沖擊本國實體經(jīng)濟。
與日元近期大幅貶值強烈對比的是人民幣的升值。去年10月至今,人民幣對美元升值了1%,減緩了許多其他新興市場貨幣貶值的壓力,也因而至少在目前降低了全球陷入“貨幣戰(zhàn)爭”的可能性。
記者點評:發(fā)達國家貨幣競相貶值,會導(dǎo)致全球能源與大宗商品價格高位震蕩,更重要的是,會給其他國家造成升值壓力,甚至引發(fā)匯率戰(zhàn)、貿(mào)易摩擦升級,加劇全球短期資本流動的規(guī)模和波動性。我國不僅面臨輸入性通脹壓力,其出口能力也受到了進一步挑戰(zhàn)。因此,政府及相關(guān)企業(yè)需積極應(yīng)對。
記者 張巨峰