11月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布10月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.2%，創(chuàng)4個(gè)月以來(lái)新高，重新回到50%的榮枯分水嶺之上。同一日，匯豐也公布了10月份中國(guó)制造業(yè)PMI終值為49.5%，創(chuàng)8個(gè)月以來(lái)新高。
官方PMI與匯豐PMI同時(shí)上升，刺激國(guó)內(nèi)股市一片漲聲，人民幣也再次觸及漲停。
《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家及市場(chǎng)分析人士均認(rèn)為，9月份的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)探底回升的跡象，而10月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)則進(jìn)一步證實(shí)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn)。
市場(chǎng)漲聲一片
10月份制造業(yè)PMI錄得50.2%是在8月份及9月份連續(xù)兩個(gè)月低于50%之后重新回升至榮枯分水嶺之上。其中，新訂單指數(shù)為50.4%，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，是2012年5月以來(lái)首次回升至臨界點(diǎn)以上；新出口訂單指數(shù)盡管仍位于榮枯分水嶺之下，但是已從上月的48.8%上升至49.3%，表明制造業(yè)來(lái)自客戶的產(chǎn)品訂貨量由降轉(zhuǎn)升，市場(chǎng)需求有所好轉(zhuǎn)。
在10月份中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)刺激下，昨日人民幣兌美元即期匯價(jià)報(bào)6.2387，再度觸及漲停。至此，人民幣兌美元已連續(xù)3個(gè)交易日漲停�！皻W洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，同時(shí)市場(chǎng)擔(dān)心颶風(fēng)‘桑迪’可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成沖擊。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)則開始顯現(xiàn)明確的企穩(wěn)信號(hào)，這勢(shì)必進(jìn)一步刺激熱錢對(duì)中國(guó)的興趣，并強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期�！鄙虾Ｘ�(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
另外，昨日制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)同樣刺激國(guó)內(nèi)股市上揚(yáng)，上證綜指上漲1.72%，深證成指上漲2.28%，中小板和創(chuàng)業(yè)板分別上漲1.66%和1.46%。
貨幣或趨保守
在中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)喜人形勢(shì)的同時(shí)，通脹的潛在風(fēng)險(xiǎn)也開始顯現(xiàn)。10月份中國(guó)制造業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為54.3%，比上月大幅上升3.3個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)自2012年8月以來(lái)逐月攀升，并連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯分水嶺之上，表明制造業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格整體水平繼續(xù)上升，且上升幅度呈擴(kuò)大趨勢(shì)，這就意味著未來(lái)中國(guó)的通脹壓力將有所加大。
“雖然，目前熱錢尚未大規(guī)模流入中國(guó)境內(nèi)，但是隨著熱錢流入亞洲始終維持‘高燒不退’的態(tài)勢(shì)，勢(shì)必有越來(lái)越多的熱錢通過各種渠道流入中國(guó)境內(nèi)，這也將對(duì)中國(guó)未來(lái)的通脹進(jìn)一步形成壓力�！鞭删蛑赋�。
不過，匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則表示，盡管匯豐制造業(yè)PMI中采購(gòu)及產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)均有回升，通脹壓力仍然溫和可控，目前主要的政策風(fēng)險(xiǎn)仍然是穩(wěn)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。
“新訂單指數(shù)一年來(lái)首次回到50%以上，顯示前期政策逐漸顯效，增長(zhǎng)企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)有所明確。”屈宏斌進(jìn)而指出，“前瞻地看，外部需求低迷仍將繼續(xù)，穩(wěn)增長(zhǎng)的政策努力需要持續(xù)。貨幣政策仍致力于保持流動(dòng)性相對(duì)寬松的前提下，財(cái)政政策應(yīng)為支持經(jīng)濟(jì)回暖發(fā)揮更大作用�！辈贿^，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回暖以及熱錢“虎視”的情勢(shì)下，央行采用存款準(zhǔn)備金率、利率價(jià)格型貨幣工具的可能性進(jìn)一步降低，逆回購(gòu)將成為央行調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性的常規(guī)手段。
昨日，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行了580億元的7天期逆回購(gòu)和1150億元的14天期逆回購(gòu)操作，加上周二央行創(chuàng)紀(jì)錄地單日進(jìn)行3950億元規(guī)模的逆回購(gòu)操作，一周內(nèi)，央行共計(jì)向市場(chǎng)凈投入資金達(dá)3790億元。“央行近日的逆回購(gòu)操作相當(dāng)于下調(diào)了一次存款準(zhǔn)備金率，目前市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)較為寬松，年內(nèi)降準(zhǔn)及降息的可能性已經(jīng)很小了。”奚君羊表示。
