在結(jié)束與法國(guó)總統(tǒng)奧朗德的會(huì)談后，德國(guó)總理默克爾本周二在柏林聯(lián)邦總理府會(huì)見了來訪的歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉，雙方就歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及歐洲貨幣政策等問題交換了看法。會(huì)晤結(jié)束后，雙方并沒有安排會(huì)見記者，也沒有舉行新聞發(fā)布會(huì)，但據(jù)德方發(fā)言人賽博特(SteffenSeibert)透露，默克爾和德拉吉在如何克服歐債危機(jī)的具體步驟上達(dá)成了一致，雙方均表達(dá)了必須“繼續(xù)推進(jìn)改革的意愿”，并通過各成員國(guó)更加緊密的合作以“改善競(jìng)爭(zhēng)力并重新贏得市場(chǎng)信任”，最終走出危機(jī)。

　　此外，德拉吉重申了歐洲央行采取行動(dòng)穩(wěn)定物價(jià)的決心，稱此前隆重推出的“直接貨幣交易”(OMT)操作只是過渡性措施，必須與一系列結(jié)構(gòu)性改革措施相配合，方能取得預(yù)期效果。但由于雙方并未在核心問題上有所闡述，會(huì)晤并未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性利好，加之德國(guó)最新出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，當(dāng)天歐元兌美元繼續(xù)走低。

　　近期，德國(guó)總理默克爾顯得異常忙碌。自上周以來，她先后會(huì)見了法國(guó)總統(tǒng)奧朗德和歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉。根據(jù)行程安排，她還將與國(guó)際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德舉行會(huì)談。遺憾的是，前兩次會(huì)談成效并不明顯，至少有兩大棘手問題懸而未決。

　　首先，從德法會(huì)晤結(jié)果來看，德法兩國(guó)在歐洲銀行系統(tǒng)一體化進(jìn)程上依舊存在分歧，原定于明年1月1日正式啟動(dòng)的歐洲銀行聯(lián)盟或遭推遲。事實(shí)上，設(shè)立統(tǒng)一的銀行監(jiān)管體系是商業(yè)銀行直接獲得歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)援助貸款的前提�，F(xiàn)在出現(xiàn)了兩種不同意見：以法國(guó)、歐盟委員會(huì)為代表的觀點(diǎn)認(rèn)為需要對(duì)歐元區(qū)6000多家商業(yè)銀行全部實(shí)施監(jiān)管。但德方卻咬定歐洲央行根本沒有那么大的胃口，最終有效的監(jiān)管還是要依靠各成員國(guó)原來設(shè)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)。歐洲央行只能負(fù)責(zé)監(jiān)管大的商業(yè)銀行，中小銀行還是由成員國(guó)自身負(fù)責(zé)監(jiān)管。

　　“但這個(gè)問題解決不了，救助西班牙可能就會(huì)成為拉鋸戰(zhàn)�！庇薪�(jīng)濟(jì)學(xué)家表示。當(dāng)下，持續(xù)惡化的經(jīng)濟(jì)狀況使得西班牙成為近期歐債危機(jī)的絕對(duì)焦點(diǎn)。伴隨西班牙在增長(zhǎng)、債務(wù)、地產(chǎn)、銀行等領(lǐng)域全面告急，糟糕的基本面決定其不得不申援以渡過眼前難關(guān)。

　　但另外一方面，從政治角度來說，申請(qǐng)OMT購(gòu)債將意味著西班牙要接受來自歐盟、歐洲央行和IMF的嚴(yán)格監(jiān)管，政府將在財(cái)政決策方面失去自主權(quán)。這是西班牙拉霍伊政府所不愿看到的。很顯然，交出財(cái)政自主權(quán)毫無疑問會(huì)致使其支持率下降，從而影響到政治前途。因此，面對(duì)幾乎所有的歐元區(qū)成員國(guó)都贊同申援這樣“一邊倒”的局面，陷入兩難的西班牙政府遲遲不肯作出抉擇。

　　除此之外，在歐洲央行購(gòu)買國(guó)債問題上，德方與歐洲央行的立場(chǎng)也存在分歧。OMT是在本月6日由歐央行推出的，實(shí)為無限量購(gòu)買成員國(guó)國(guó)債的計(jì)劃，規(guī)定只要?dú)W盟成員國(guó)符合緊縮措施進(jìn)度以及向ESM申請(qǐng)救助等相關(guān)要求，歐洲央行即會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)無限量買入該國(guó)國(guó)債。不過，由于《馬斯特里赫特條約》明文禁止歐央行創(chuàng)建“有利成員國(guó)的信貸工具”，這就意味著OMT的合法性存在問題。

　　幾乎在第一時(shí)間，德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼就跳出來反對(duì)該計(jì)劃，認(rèn)為它會(huì)讓受助國(guó)喪失改革的動(dòng)力，如同染上毒癮一樣。當(dāng)然，在默克爾的極力調(diào)節(jié)下，德國(guó)高院最終還是承認(rèn)了ESM的合法性，但規(guī)定目前的援助上限不得超過1900億歐元。

　　表面上，拯救歐洲計(jì)劃來自德國(guó)的阻力似乎消失了，但仔細(xì)分析不難看出，OMT到實(shí)際操作階段仍會(huì)面臨來自德國(guó)的壓力。德國(guó)高院的ESM判決中強(qiáng)化了德國(guó)參議院在救助討論中的重要性。判決聲明在德國(guó)代表同意前，ESM不可更改援助上限，且需要德國(guó)議會(huì)的批準(zhǔn)。

　　毫無疑問，默克爾拯救歐元區(qū)的決心和做出的巨大努力從本次行程便可以看出，但德國(guó)高院的判決意味著每進(jìn)行一次救助決議，德國(guó)代表必須首先征得議會(huì)的同意。也就是說，默克爾要做出更大的努力，從聯(lián)合政府內(nèi)部和外部尋求足夠的支持，來平息來自議會(huì)的反對(duì)之聲�，F(xiàn)實(shí)是由于很多德國(guó)民眾反對(duì)救助南歐國(guó)家，贊成救助計(jì)劃對(duì)于議員們來說很可能意味著失去選票，那么默克爾和她的歐元拯救計(jì)劃所獲得的支持率就會(huì)隨之下降，救助批準(zhǔn)的難度很可能越來越大。

　　基于此，德拉吉本次赴德的一大使命便是化解德國(guó)人對(duì)歐洲央行購(gòu)買國(guó)債計(jì)劃的抱怨與擔(dān)憂。在周二與默克爾會(huì)談之余，他出席了德國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)舉辦的大會(huì)并為OMT計(jì)劃進(jìn)行了激烈的辯護(hù)。他解釋了歐洲央行為什么必須采取這樣的購(gòu)買國(guó)債計(jì)劃，稱這是“特殊時(shí)期需要采取的特殊措施”，而且尚未行動(dòng)，僅僅是發(fā)布采取這些措施的意向就已經(jīng)產(chǎn)生了效果，即金融市場(chǎng)的形勢(shì)已經(jīng)得到改觀。央行的行為是在其授權(quán)范圍之內(nèi)，與穩(wěn)定貨幣的職責(zé)不發(fā)生沖突。他理解德國(guó)的憂慮，并保證將致力于歐元幣值的穩(wěn)定。

　　分析認(rèn)為，默克爾之所以并未做出太多回應(yīng)，除了上述顧慮外，來自受援國(guó)的道德風(fēng)險(xiǎn)也有可能成為德國(guó)的另一大顧慮。雖然從理論上來說援助和相關(guān)條款需接受“三駕馬車”的監(jiān)督，但這依然無法從根本上消除道德風(fēng)險(xiǎn)。如果受援國(guó)未能完成約定，OMT所能做的就是停止對(duì)其進(jìn)行債券購(gòu)買。這除了將受援國(guó)推向違約并使歐元區(qū)面臨分裂之外，似乎并無作用。

　　對(duì)于德國(guó)來說，其必將蒙受巨大的損失。目前普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，德國(guó)在批準(zhǔn)救助時(shí)一定會(huì)附加較為苛刻的條件或擔(dān)保要求，但這必將遭到受援國(guó)的反對(duì)，一場(chǎng)漫長(zhǎng)的討價(jià)還價(jià)在所難免。因此，如何在本國(guó)民眾、聯(lián)合政府內(nèi)部和外部以及國(guó)際救援方之間斡旋，推進(jìn)拯救歐元大業(yè)同時(shí)保住支持率，對(duì)于剛滿58歲的德國(guó)政壇鐵娘子來說，絕非易事。