摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹日前在接受中國證券報記者采訪時表示，今年全球經(jīng)濟(jì)仍面臨比較大的挑戰(zhàn)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體必須避免出現(xiàn)政策失誤。新興市場是全球經(jīng)濟(jì)的亮點，對全球GDP增長的貢獻(xiàn)將高達(dá)80%。為了提振經(jīng)濟(jì)，全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策勢必再次大幅寬松。

　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體要避免政策失誤

　　喬虹指出，今年從全球經(jīng)濟(jì)上來講，挑戰(zhàn)似乎更大，這個挑戰(zhàn)主要來自于政策層面。摩根士丹利對今、明兩年全球GDP增速的基本預(yù)期是3.5%和3.9%。對于今年3.5%預(yù)期有一個至關(guān)重要的假設(shè)，就是全球沒有政策的失敗。尤其是美歐和日本，這些國家的政策變化將是決定今年全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長狀態(tài)十分重要的因素。美歐經(jīng)濟(jì)體一旦出現(xiàn)政策失誤可能就會導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退。

　　她介紹說，摩根士丹利美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點是，美國經(jīng)濟(jì)今年既不會太好也不會太差，預(yù)估今年其GDP增速將為2.2%，也是長期均值的水平。美國不會產(chǎn)生明顯通脹，但是也不會再一次經(jīng)歷痛苦通縮。美國現(xiàn)在缺乏一些長期的經(jīng)濟(jì)增長動力，還要經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)去杠桿化后的拖累。

　　對于歐元區(qū)，摩根士丹利對今年歐元區(qū)GDP增速的基本預(yù)期是－0.2%。歐元區(qū)今年是否會衰退更多，完全取決于政策。在歐元區(qū)出現(xiàn)衰退，美國增長速度不快的狀態(tài)下，今年新興市場經(jīng)濟(jì)體仍是全球經(jīng)濟(jì)的亮點，摩根士丹利對包括金磚四國在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體今年GDP增速的基本預(yù)期是5.7%，對全球GDP增長的貢獻(xiàn)最多。但如果發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)政策失誤，新興市場經(jīng)濟(jì)體也將難以幸免。

　　全球財政政策難有作為

　　喬虹指出，從全球角度來說，摩根士丹利認(rèn)為全球貨幣政策大幅度寬松是今年最令投資者期盼的事情，也是各國政策上的重中之重。由于高負(fù)債，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財政政策的這個“手臂”被砍斷了，只剩下貨幣政策這一條“手臂”，已變成了“獨臂英雄”。

　　她認(rèn)為，全球投資者在去年12月時對歐洲央行的長期再融資計劃(LTRO)還沒看明白。在1月份終于明白了，LTRO就是很大規(guī)模的貨幣寬松，這直接導(dǎo)致1月份歐洲股市上漲。

　　與此同時，美聯(lián)儲的態(tài)度也開始轉(zhuǎn)彎，改變了以前比較樂觀的估計，稱美國失業(yè)率一直不上來，美國經(jīng)濟(jì)缺乏動力需要幫忙。市場預(yù)計美國會出第三輪量化寬松政策(QE3)，但歐洲日本央行的動作比美聯(lián)儲還要快，這樣的變化前所未見。

　　她形象地比喻稱：“美聯(lián)儲自己想跳水，發(fā)現(xiàn)自己還沒有穿上游泳衣，而日本央行和英國央行已經(jīng)先跳下水了�！保ㄓ浾� 黃繼匯）