在主權債務危機和銀行業(yè)危機的交互作用下，歐元區(qū)多數(shù)國家經濟增長明顯放緩，2012年發(fā)展前景難言樂觀。分析人士認為，今年歐債危機蘊含四大風險，即經濟二次探底、主權信用評級下調、歐元區(qū)“縮編”或解體以及銀行業(yè)深陷危局。

　　經濟二次探底

　　去年底，國際機構紛紛調低歐洲經濟增速預測。歐洲中央銀行預測，歐元區(qū)經濟2012年增速將在負0.4%到1%之間，低于此前預期的1.3%。經濟合作與發(fā)展組織(經合組織)預測，歐元區(qū)經濟2011年第四季度和2012年第一季度將連續(xù)出現(xiàn)環(huán)比負增長，陷入輕度衰退。

　　經合組織首席經濟學家皮埃爾·卡洛·帕多安認為，如果歐元區(qū)內發(fā)生重大具有負面影響的事件，比如流動性缺乏、法國評級被降等，有可能造成歐債危機全面蔓延，并對實體經濟造成沖擊，這樣就有可能在2012年造成嚴重衰退，影響甚至可能延續(xù)至2013年。

　　標準普爾公司歐洲地區(qū)首席經濟學家讓-米歇爾·西克斯也持悲觀態(tài)度。他認為，歐元區(qū)陷入深度經濟衰退的可能性為40%，而且經濟有可能連續(xù)四個季度下滑，而不是兩個季度。

　　去年底，國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜·拉加德也頻頻發(fā)出警告，歐債危機引發(fā)的不穩(wěn)定性因素正影響全球最大經濟體美國和引領最近十年全球經濟增長的新興經濟體。她還表示，國際貨幣基金組織將在今年1月底下調2012年全球經濟增長預測。

　　主權信用評級被降

　　去年10月份以來，國際三大評級機構穆迪、標準普爾和惠譽紛紛警告，歐元區(qū)經濟形勢嚴峻，歐元區(qū)多數(shù)國家難�，F(xiàn)有評級。輿論普遍認為，法國受沖擊的可能性最大，難保3A評級。法國是歐元區(qū)第二大經濟體，它的評級被降將標志著歐洲主權債務危機升級，向歐元區(qū)核心國家蔓延。

　　法國一旦失去3A評級將引起連鎖反應。首先，法國政府融資成本上升；其次，歐洲金融穩(wěn)定工具的信用評級也將被下調；第三，銀行和企業(yè)信用評級也有可能被下調。在這樣的情況下，歐洲國家和企業(yè)將陷入融資困難但政府無錢救助的尷尬處境。

　　中國社會科學院歐洲研究所所長周弘說，歐元區(qū)今年最為緊迫的挑戰(zhàn)是如何在國債收益率居高不下、融資難度日益加大的情況下償付即將到期的巨額債務。國際金融數(shù)據提供商Dealogic的最新數(shù)據顯示，2012年歐元區(qū)約有1.1萬億歐元(約合1.4萬億美元)的債務到期，僅第一季度就要償還2500億至3000億歐元(約合3228億至3874億美元)。