■ 關(guān)注光大證券“烏龍”事件

　　從目前媒體的相關(guān)報道來看，該事件中的相關(guān)人員可能已觸犯刑法：內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪；誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪；操縱證券、期貨市場罪。此外，還面臨虛假陳述、誤導(dǎo)投資者的民事賠償責(zé)任。

　　8月18日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人通報了8月16日光大證券交易異常的應(yīng)急處置和初步核查情況。經(jīng)初步核查，光大證券自營的策略交易系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分，存在程序調(diào)用錯誤、額度控制失效等設(shè)計缺陷，并被連鎖觸發(fā)，導(dǎo)致生成巨量市價委托訂單，直接發(fā)送至上交所，累計申報買入234億元，實際成交72.7億元。同日，光大證券將18.5億元股票轉(zhuǎn)化為ETF賣出，并賣空7130手股指期貨合約。

　　“8·16”事件仍在持續(xù)發(fā)酵中，中國證監(jiān)會已決定對光大證券正式立案調(diào)查。但從目前媒體的相關(guān)報道來看，該事件中的相關(guān)人員可能已觸犯刑法：內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪；誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪；操縱證券、期貨市場罪。此外，還面臨虛假陳述、誤導(dǎo)投資者的民事賠償責(zé)任。

　　依據(jù)相關(guān)媒體報道的信息，光大證券在獲知股價異常之后，未及時查明并告知投資者事情的真相，反而向相關(guān)媒體表示公司風(fēng)控嚴(yán)謹(jǐn)，暴漲與公司無關(guān)；但其本身卻在當(dāng)天下午開盤后，逐步賣出股指期貨IF1309、IF1312空頭合約，以對沖上午買入股票的風(fēng)險，全天用于對沖新增的股指期貨空頭。

　　根據(jù)《中華人民共和國刑法》第180條規(guī)定，內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪是指“證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員，在涉及證券的發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息，或者明示、暗示他人從事上述交易活動”的行為。

　　假定如果光大證券在進行對沖交易時已獲悉股價異常的部分或全部事實真相，其將難脫內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪的嫌疑。

　　而根據(jù)《刑法》第181條規(guī)定，誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪是指“證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀(jì)公司的從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會、期貨業(yè)協(xié)會或者證券期貨監(jiān)督管理部門的工作人員，故意提供虛假信息或者偽造、變造、銷毀交易記錄，誘騙投資者買賣證券、期貨合約”的行為。

　　假定光大證券董秘在接受相關(guān)媒體采訪時已經(jīng)明知公司套利系統(tǒng)出錯的真實情況，而故意通過媒體向公眾提供虛假信息，則存在觸犯誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪的可能。

　　以上罪名如果成立，相關(guān)人員將面臨最高十年的有期徒刑及相應(yīng)罰金；如果是單位犯罪，除了需要承擔(dān)相應(yīng)罰金，單位直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，還將面臨五年以下有期徒刑或者拘役。

　　從整個事件的發(fā)展來看，如果光大證券沒有及時告知投資者事情的真相，反而在幕后對沖買下股指期貨空單，這一行為存在操縱證券、期貨市場的嫌疑。根據(jù)《刑法》第182條規(guī)定，操縱證券、期貨市場罪是指“單獨或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股或者持倉優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券、期貨交易價格或者證券、期貨交易量”的行為。

　　此外，由于光大證券董秘未及時查明并告知投資者真相，如被查明存在虛假陳述，其應(yīng)當(dāng)賠償投資人的實際損失，包括投資差額損失以及投資差額損失部分的傭金和印花稅。當(dāng)然，依據(jù)相關(guān)司法解釋，受害投資人提起虛假陳述證券民事賠償訴訟，應(yīng)當(dāng)提交有關(guān)機關(guān)的行政處罰決定或者公告，或者人民法院的刑事裁判文書。也就是說，受害投資者目前還需等待正式調(diào)查結(jié)果的發(fā)布。

　　□盛先磊(德恒律師事務(wù)所高級合伙人)