民生證券承銷的新股八菱科技因?yàn)樵儍r(jià)機(jī)構(gòu)只有19家(不足20家)而被迫中止發(fā)行。據(jù)了解，發(fā)行失敗的主要原因來自兩方面，一是新股連續(xù)“破發(fā)”，打擊了機(jī)構(gòu)的申購(gòu)信心，二是端午小長(zhǎng)假，路演不充分。八菱科技也由此成為A股首家發(fā)行失敗的新股。

八菱科技的公告顯示，公司6月2日、3日和7日分別在深圳、上海和北京進(jìn)行初步詢價(jià)以及現(xiàn)場(chǎng)推介，處于端午節(jié)小長(zhǎng)假前后。而根據(jù)有關(guān)規(guī)定，新股出現(xiàn)下列情形發(fā)行可能中止：初步詢價(jià)結(jié)束后，如提供有效申報(bào)的詢價(jià)對(duì)象不足 20家；網(wǎng)下報(bào)價(jià)情況未及發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)預(yù)期、發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)就發(fā)行價(jià)格未取得一致；網(wǎng)下有效申購(gòu)總量小于本次網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量378萬股；網(wǎng)上申購(gòu)不足，且向網(wǎng)下回?fù)芎笕匀簧曩?gòu)不足。如此來看，八菱科技相當(dāng)于是在詢價(jià)階段就導(dǎo)致發(fā)行中止。不過《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定，發(fā)行人在中止發(fā)行后，在核準(zhǔn)文件有效期內(nèi)，經(jīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，可重新啟動(dòng)發(fā)行。

根據(jù)最新消息，八菱科技在路演推介過程中，詢價(jià)機(jī)構(gòu)只有19家，而根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第32條相關(guān)規(guī)定，“初步詢價(jià)結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象不足20家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價(jià)格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。”因此，八菱科技將成為詢價(jià)制度引進(jìn)中國(guó)股票市場(chǎng)第一次發(fā)生的尷尬。

有分析認(rèn)為，八菱科技暫停發(fā)行原因較多，與其行業(yè)特點(diǎn)，券商推介力度等不無關(guān)系。

其實(shí)，八菱科技于4月11日首發(fā)申請(qǐng)便已經(jīng)成功獲批，而直到近日才正式啟動(dòng)發(fā)行。

有投資者質(zhì)疑，“八菱科技完全靠上汽通用五菱養(yǎng)著，如果五菱另找一家來配套，不知八菱會(huì)怎么辦？”

根據(jù)招股說明書顯示，2008年、2009年和2010年公司對(duì)上汽通用五菱的銷售額占營(yíng)業(yè)收入總額的比例分別為47.06%、64.44%和59.76%。

對(duì)此，公司承認(rèn)，對(duì)主要客戶存在較強(qiáng)依賴，如果主要客戶需求下降，或轉(zhuǎn)向其他汽車零部件供應(yīng)商采購(gòu)相關(guān)產(chǎn)品， 將給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來一定的負(fù)面影響。

    仍可以重新啟動(dòng)發(fā)行

    不過雖然此次發(fā)行中止，并不意味著八菱科技上市之路就此結(jié)束，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司中止發(fā)行后，在核準(zhǔn)文件有效期內(nèi)，經(jīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，可重新啟動(dòng)發(fā)行。

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    ■ 媒體聚焦

    證券時(shí)報(bào)： 八菱科技中止發(fā)行 彰顯市場(chǎng)化約束力

    八菱科技緣何中止發(fā)行？一項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，近幾個(gè)月來新股接連破發(fā)打壓市場(chǎng)人氣被認(rèn)為是主要原因。在感嘆八菱科技“生不逢時(shí)”的同時(shí)，市場(chǎng)參與者也應(yīng)該看到，中止發(fā)行是市場(chǎng)各方博弈的體現(xiàn)，也是兩年來新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革所取得的重要成就。

    可以說，作為A股歷史上首家中止發(fā)行案例，八菱科技中止發(fā)行，不僅對(duì)當(dāng)前，也對(duì)今后資本市場(chǎng)改革發(fā)展具有重大的意義。