中金公司研究部11日發(fā)布的四季度宏觀經(jīng)濟(jì)展望預(yù)計(jì)，年內(nèi)仍然有1-2次降低存款準(zhǔn)備金率和1次降息空間(對(duì)稱降息)，明年可能降低存款準(zhǔn)備金率3-4次，降息1次(非對(duì)稱降息)。
面對(duì)外匯占款減少、企業(yè)利潤下降、銀行惜貸和PPI通縮種種背景，基于當(dāng)前疲弱的經(jīng)濟(jì)狀況，中金公司判斷今年剩余時(shí)間及明年，中國貨幣政策的大方向是放松，預(yù)計(jì)央行穩(wěn)增長的壓力將持續(xù)存在。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、董事總經(jīng)理彭文生說，相對(duì)于公開市場操作，調(diào)低存款準(zhǔn)備金率是應(yīng)對(duì)持續(xù)資金外流的更有效手段。降準(zhǔn)有利于對(duì)沖外匯占款增量的減少，但不一定代表流動(dòng)性放松。
對(duì)于降息的預(yù)測主要是基于目前仍然居高的企業(yè)實(shí)際貸款利率。彭文生說，明年CPI漲幅可能回升至3%的水平，如果央行要避免實(shí)際存款利率為負(fù)，則存款利率有1次下調(diào)利息的空間(25個(gè)基點(diǎn))。
房地產(chǎn)市場調(diào)控有可能抑制上述寬松的貨幣政策。彭文生說，為避免房地產(chǎn)市場預(yù)期，央行降準(zhǔn)降息的力度有可能低于中金預(yù)期。
另外，中金判斷9月13日美國出臺(tái)QE3的概率為60%�；谖覈�(dāng)前增長動(dòng)能疲弱、通脹壓力溫和的情況，QE3總體上對(duì)中國經(jīng)濟(jì)利大于弊。
